二季度电子板块基金持仓分析:配置有所降低,7月开启配置新起点

事件描述

    近期,公募基金2018年二季报已披露完毕,我们选取普通股票型基金及偏股混合型基金作为样本分析电子板块的重仓持股情况。

    事件评论

    整体:资金偏好度仍处高位,下半年蓄势待发。基于二季度末数据显示,基金重仓持股中电子板块市值占比为9.53%,相较于上一季度减少个1.43百分点;电子板块超配比例为3.66%,比一季度减少1个百分点,位列全行业第四位,仍属于公募基金战略配置重点板块。电子板块上半年受内外部影响,基金重仓持股占比略有下降,但仍居全行业前列。随着下半年旺季来临,电子各细分领域景气度提升,拉动供应链厂商量价齐升,资金有望在基本面好转的情况下复制前几年配置走势,在下半年提高配置。

    细分:电子制造配置度最高,白马股仍为首选。细化到申万二级行业,电子制造与光学光电子板块仍然为配置重点,其中电子制造持股比例环比下降0.21%,降幅收窄;申万其他电子板块环比提升0.29个百分点。二季度时逢外部因素不明朗,市场配置意愿较弱,电子企业整体重仓市值下滑,但较为稳健的电子白马仍有较高的配置占比。

    陆港通:持股占比分化,优质白马配置有望提升。通过列举陆港通二季度持股标的占比前二十标的情况,大族激光占比达到12.23%,比一季度提升4.83个百分点,外资持续加大对头部标的的配置。与内资相比,陆港通同样对赛道好、基本面佳的白马股更加青睐,但重仓标的也涉及LED、PCB、半导体等多个板块。

    总结:潜心蓄能,科技硬实力起航。时至下半年,行业景气度回升、基本面逐季好转与外部情绪淡化催生下半年电子配置行情,科技硬实力有望收获更高关注。电子各细分板块均值得关注,消费电子:欧菲科技、东山精密、蓝思科技、大族激光、立讯精密;LED:三安光电、华灿光电、利亚德;半导体:三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、至纯科技;PCB:东山精密、景旺电子、胜宏科技;被动器件:艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子;显示:京东方A、精测电子风险提示:

    1.苹果备货进度不及预期;

    2.集成电路技术节点突破不及预期。