商贸零售行业周报:6月社消零增速企稳回升,端午节与618成为驱动的主因

本周观点及投资建议

    事件概述: 国家统计局7月16日发布数据显示,2018年6月份,社会消费品零售总额30842 亿元,同比名义增长9.0%(扣除价格因素实际增长7.0%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额12448亿元,增长6.5%。2018年1-6月份,社会消费品零售总额180018亿元,同比增长9.4%。其中,限额以上单位消费品零售额69938 亿元,增长7.5%。按经营单位所在地分,6月份,城镇消费品零售额26375亿元,同比增长8.8%;乡村消费品零售额4467亿元,增长10.4%。1-6月份,城镇消费品零售额154091 亿元,同比增长9.2%;乡村消费品零售额25927亿元,增长10.5%。(资料来源:国家统计局)

    民生观点:6月份社会消费品总额增速企稳回升,端午节与618成为驱动的主因。根据国家统计局数据,2018年6月社会消费品零售总额30842亿元,同比名义增长9.0%,增速较上月扩大0.5个百分点。其中,6月化妆品类为217亿元,同比增长11.5%;6月份汽车类为3089亿,同比下降7%;2018年1-6月份,全国网上零售额40810亿元,同比增长30.1%。6月社消零数据企稳的主要原因是:①6月份端午节有效的促进了消费;②618电商促销刺激消费。然而,由于汽车关税的影响导致汽车类数据不乐观,汽车类同比下降7%, 对于6月份社会消费品总额增速产生不利影响。长期来看,居民举债购买房产或许对于消费有一定程度的抑制作用,随着政府未来不断出台政策刺激内需消费,社会消费品总额增速预计将保持平稳增长。

    重点关注:家家悦、天虹股份、珀莱雅、苏宁易购。

    维持行业推荐评级

    我们看好商贸零售的行情,建议中长期持有。1)CPI长期仍将温和通胀,优质超市公司存在投资机会,建议关注:永辉超市、家家悦等;2)高端消费持续回暖,消费升级利好百货、饰品与化妆品,建议关注:王府井、天虹股份、莱绅通灵、老凤祥、御家汇、珀莱雅等。3)电商线上线下相融合,跨境电商全面发力,建议关注:苏宁易购、跨境通等。

    行业与公司重点新闻

    过去一周的主要新闻有:(1) 超级物种上海旗舰店浦东开业,门店总数已达49家 (资料来源:联商网);(2) 一线城市零售物业空置率下降,零售新业态快速发展 (资料来源: 联商网); (3) 京东、菜鸟、苏宁和腾讯等巨头积极布局智慧物流 (资料来源:联商网); (4)2018上半年购物中心开业报告:新开228个,创近五年新高 (资料来源:联商网)。

    风险提示

    社消零增速不及预期。