华泰证券通信行业周报第二十九周

本周观点:云计算推荐“星光联天”,关注5G密集催化 7月20日,微软公布2018财年第四季度财报。从微软的收入和利润来看,其早期对云计算的投资正进入收获期,带动营收利润增长,该财季微软商业云收入69亿美元,同比增长53%;智能云收入96.1亿美元,同比增长23%。我们认为,云计算产业正逐步迈入收获期,企业云转型带动利润增长。从中报预告来看,云计算板块业绩突出,也逐步验证云计算加速落地的逻辑。持续推荐“星光联天”。

    子行业观点 短期关注5G板块,密集催化带动情绪修复。7月15日,中兴通讯发布公告称BIS已终止拒绝令并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除;7月20日,中国信息通信科技集团宣告成立。我们认为,中兴事件的落地带动5G产业链压制因素消除,而中国信科“有线+无线”的业务布局将提升其在5G 时代的行业竞争力。我们认为,近期5G板块将进入密集催化期,关注5G产业链相关企业。

    重点公司及动态 重点推荐云计算板块“星光联天”,云计算龙头光环新网、云业务终端与解决方案提供商星网锐捷、云应用服务商天源迪科、云通信终端提供商亿联网络,关注5G板块光迅科技、博创科技、新易盛、中国联通、中兴通讯以及烽火通信。

    风险提示:云计算需求下滑;中美贸易摩擦升级;5G发展进程不及预期。