华泰证券轻工制造行业周报(第二十八周)

本周观点:贸易摩擦再度升温,轻工行业受影响有限

    7月10日特朗普政府公布拟对额外2000亿美元的中国商品加征10%关税并公布拟征税目标产品清单征求公众意见。尽管此次清单涵盖家居、造纸等类别产品,但考虑到家居上市企业出口业务占比有限、造纸出口依赖度低等因素,我们判断轻工行业受此影响有限。

    上周回顾

    上周轻工制造指数上涨0.27%,在28个一级行业指数中排名第18位,同期沪深300指数上涨1.26%;轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为0.71%、0.43%、-0.02%。纸价方面,据卓创资讯,淡季下游需求疲软,国废黄板纸及箱板瓦楞纸上周均价环比基本持平,文化纸及纸浆价格延续下跌走势。 重点公司及动态 家居方面,建议沿C端消费升级集中度提升、B端精装放量两条主线布局细分龙头,重点推荐帝欧家居、顾家家居、喜临门;二季度增速有望超预期的低估值品种亦值得关注,重点推荐美克家居、索菲亚。造纸方面,我们判断随着下半年传统旺季来临,板块跟随纸价和盈利有望走出估值修复行情,推荐太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业。

    风险提示:环保执行不及预期;地产销售低于预期。