机械设备行业重大行业事件点评报告:宁德时代招标开始,锂电设备聚焦龙头

【事件】科恒股份在深交所互动易平台披露,子公司浩能科技中标宁德时代9台高速双层涂布机。

    【点评】

    核心观点:①宁德时代招标拉开下半年大型动力电池企业扩产招标大幕,时间节奏上超预期,扩产规模也有望超预期。下半年优质的锂电设备企业有望持续获得订单,将与新能源板块整体景气度的提升形成共振。②在动力电池中低端产能过剩的形势下,龙头企业市场份额持续提升,且开始走出国门,开拓全球市场,而部分中低端电池企业份额持续收缩。锂电设备投资应聚焦龙头。

    宁德时代招标,拉开下半年大型动力电池企业扩产招标大幕。①宁德时代招标,时间节奏超预期,扩产规模也有望超预期。由于受IPO募资规模大幅减少等因素影响,市场预计招标可能在9月左右开始,但实际在7月中旬便开始了,招标时间节奏上超预期;浩能科技获得9台高速双层涂布机订单,从规模上来看,预计扩产节奏很可能会超市场8GWh的预期。②除宁德时代外,比亚迪、国轩高科等大型动力电池企业下半年也有望持续扩产招标,锂电设备龙头企业下半年有望持续获得大额订单。随着A0、A级车的不断上量,新能源板块景气度有望持续上扬,锂电设备企业下半年订单增长有望与之形成共振。

    锂电设备投资应聚焦龙头。①动力电池中低端产能过剩,高端需求持续增长,龙头份额持续提升。在新能源补贴政策的引导下,A0、A级车逐渐取代A00级车成为市场主流,新能源车型高端化必然带来动力电池市场需求的高端化,动力电池龙头企业的市场份额将持续提升。②动力电池龙头出海,宁德时代设备供应商有望大幅受益。据路透社报道,宁德时代将投2.4亿欧元在德国建厂,计划2021年投产,2022年内达产后将形成14GWh的产能。预计宁德时代的海外扩产进程将提升,其供应链体系的设备企业有望跟随出海。③在中低端产能过剩的形势下,动力电池龙头的市场份额持续提升,且向着更加广阔的全球市场发展,而部分中低端电池企业份额持续收缩。具有核心技术和产品优势的锂电设备龙头有望持续获得下游龙头电池企业的扩产招标订单。

    投资建议:宁德时代招标开启下半年扩产行情,锂电设备企业有望持续获得订单。在下游中低端产能过剩加速分化的形势下,锂电设备投资应聚焦龙头,优选具有核心技术和产品优势、绑定龙头客户的锂电设备企业。建议关注:先导智能(锂电设备优质龙头,CATL核心供应商,高端卷绕机市占率高)、璞泰来(CATL、ATL核心供应商,负极材料市占率行业第三,涂布机龙头)、科恒股份(子公司浩能科技涂布机产品在CATL份额持续提升)、赢合科技(整年方案供应商商)、星云股份(检测设备龙头)。

    风险提示:下游产能过剩,行业竞争加剧,新能源汽车行业发展低预期