电子行业周报:看好元件、激光、半导体、消费电子创新;美国加税清单总体影响有限

基础元件:中美贸易摩擦影响有限,片式电阻供给格局变化涨价不断

    在被列入615 关税清单后,被动元件产品并未列入710 关税清单。而在615 清单中,我们发现被动元件产品并不多,总体影响并不大。被动元件在电子产品中的成本占比并不高,所以即使征收了关税、增加了成本, 对终端产品的影响也不会很大。我们认为这两次关税行动对国内被动元件产业的负面影响是较为有限的。此外,我们认为本次片式电阻价格上涨的主要原因是供给格局的变化。

    激光行业:激光器自制能力已获得突破性发展,激光行业上升趋势无惧贸易争端

    在贸易摩擦的大背景下,自主可控的激光器制造,成为了市场关注的热点。曾经,中国的中高端激光器主要依靠进口,因为中高功率激光器的制造条件是行业Know-How 的部分。而目前,我国激光器的自制已经取得了极大的突破,以大族激光、锐科激光、华工科技等优秀企业为代表,基本上完成了全功率激光器的核心部件自制。

    半导体:国之重器必须自主可控,美国加税清单总体影响有限 美国加税的目的是为了降低与中国的贸易逆差,但美国半导体行业却是与中国存在贸易顺差的,美国出口到中国的半导体产品要远远大于从中国进口的半导体产品。总体上看,我国对美出口的半导体产品约占半导体产品总出口的2%,比例极低,因此总体上看对我国半导体产业的影响很小。反倒是,如果美国加大对其半导体产品出口到中国限制,或将对我国半导体行业产生较大影响。

    消费电子:三季度迎来旺季,产业受贸易摩擦新增加税名单影响甚小

    目前全球消费电子产业链的大格局短期内较难改变,如果针对终端产品加税,将切实影响到美国消费者的利益。在全球产业链当下的格局中, 中国企业将生产的半成品组装为成品后,再销往美国,因此此次2000 亿美元商品清单中,对中国消费电子企业的影响较小。同时美国方面目前没有限制中国消费电子企业在美国投资相关领域,也验证了美国有意避开利益高度相关的消费电子领域。

    安防:美国征税清单新增安防产品影响较小

    美国新一批征税清单中加入了三项与安防行业相关的产品,分别是电子防盗火警设备以及镜头。从国内安防厂商来看,他们更加聚焦的是视频安防领域,防盗与火警等报警设备并非公司核心业务,占比极小。而在视频安防中,美国也是仅仅对摄像机中的镜头征税,中国摄像头镜头厂商少之又少,也不会单独以镜头产品直接出口美国。因此本次征税对中国安防企业影响较少。

    风险提示:中美贸易摩擦恶化;半导体景气度下降;消费电子需求减弱;被动元件价格下降。