医药生物行业周报:继续强烈推荐otc板块

我们近期继续强烈推荐:1、仁和药业,预计中报超过40%增长,估值仅18倍;2、中国医药,估值15倍,1季度扣非净利润增长15%,我们估计2季度不低于1季度,全年有望20%增长;3、长春高新,中报预增70%~100%,估值50倍;4、正海生物,目前市值还远远没有反映在研产品活性生物骨和子宫修复膜的未来预期;5、继续强烈推荐零售药店、CRO、品牌OTC、创新与和创新器械等板块。

    上周板块数据回顾:上周上证综指上涨3.06%,中小板和创业板分别上涨5.55%和5.01%。医药生物板块表现强势,上周上涨8.25%,跑赢上证指数和中小创指数。中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率达到162%左右的水平,是16年初以来的新高。生物医药、医药流通、医疗服务、医疗器械涨幅均超过8%。沪、深港通方面,上周净流入资金较大的有(深沪港通持股数变动/总股本):仁和药业(+1.55%)、华海药业(+0.42%)、华兰生物(+0.22%);净流出较多的有柳药股份(-0.37%)、永安药业(-0.35%)、恒瑞医药(-0.29%)。

    政策和行业层面,上周有3个品种,3个品规的药品新进入审评中心,有1个品种没有通过一致性评价。CFDA发布接受药品境外临床试验数据的技术指导原则,继续加速全球药品在中国的上市速度,也提高了国际巨头对中国临床试验的重视程度;四川省医保局发布硼替佐米等肿瘤类仿制药的价格谈判邀请,抗癌仿制药医保支付标准开始调整;中南大学湘雅二医院备案采购(线下)明确对中药制剂、辅助用药品不予接受。 投资策略方面,我们于5月8日率先发布行业报告,提出“OTC第二春”的观点,并强调品牌力强,二线产品数量多,终端销售人员多的OTC企业将成为最大收益者,首推仁和药业和葵花药业,市场反应也印证了我们的判断。中报期我们继续推荐: 1、仁和药业,预计中报超过40%增长,估值仅18倍;2、中国医药,估值15倍,1季度扣非净利润增长15%,我们估计2季度不低于1季度,全年有望20%增长;3、长春高新,中报预增70%~100%,估值50倍左右;4、正海生物,目前市值还远远没有反映在研产品活性生物骨和子宫修复膜的未来预期;5、继续强烈推荐零售药店、CRO、品牌OTC、创新与和创新器械等板块。

    风险提示:市场波动风险,中报业绩不达预期风险。