农业:积极布局畜禽板块,享受蜜月行情

生猪养殖:猪价反弹仍在路上,继续推荐。近日全国生猪均价11.2元/公斤,猪价近两周走势较为平稳,短期下行空间已经非常有限。从近期跟踪的行业数据看,5月生猪出栏均重、中大猪存栏占比均环比下降,此外,各大生猪养殖企业公布的5月出栏量、以及出栏体重多数环比下降,预计6月份阶段性供给压力有望加速下行,生猪尤其是适重标猪供应在季节性因素影响下将持续偏紧,6月后猪价有望再次加速反弹,继续积极把握板块反弹机会。从中长期角度看,养猪板块是农业中最好的细分子板块,当前布局反转的性价比正在快速提升,大型养殖集团具有成本、资源优势下“高ROE快速复制粘贴”的高成长性。推荐标的:天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份。

    禽板块:“大年+旺季”双击,6月后商品代价格有望迎来加速上涨。受到祖代、父母代公鸡稀缺,祖代鸡换羽空间接近饱和,以及父母代场资金紧张、换羽动力弱等影响,强制换羽增加供给的影响正逐步下降,供给核心指标全国在产父母代存栏呈现趋势性下行。随着季节性需求高峰即将到来,且下游渠道库存处于偏低水平,预计6月下半月之后商品代环节价格有望表现亮眼,当前板块仓位仍不高,股价并未充分反映基本面向好预期,继续推荐。近期新增推荐华英农业,鸭链景气度全面复苏,公司业绩有望快速增长,国企改革将打开中长期业绩弹性空间。推荐标的:华英农业、民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展。

    动保:享受养殖规模化发展红利,看好爆品驱动高增长的龙头。猪价影响短期波动,但无碍中长期发展趋势,高端疫苗将充分享受养殖规模化黄金期带来的红利,产品为王时代,看好爆品驱动业绩高增长的龙头。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,产品加速进入各大厂商的局面正在形成,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。

    种业:行业经历加速整合,龙头长期成长价值显著。当前行业正在经历加速整合阶段,种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续高增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,市占率提升快,开启业绩增长新周期;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动,作为农业板块核心资产,公司未来3-5年内有望进入全球种业前五强。推荐标的:隆平高科。

    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。