华泰证券建筑行业周报第二十七周

本周观点

    我们认同中央财政和民间投资对于基建、房建等领域投资的支撑作用,下半年建筑下游需求仍有望保持总体稳定。尽管实质性政策的出台以及市场信心的修复都需要时间,但政策层面的边际修复已经在展开,继续看好政策边际改善对建筑基本面与估值的提振,Q3适当乐观一些。 子行业观点 设计、园林、化建及钢结构企业中报业绩增速预期仍高,六月流动性紧张期过后有望在Q3迎来估值修复机会,建议关注相关个股。截至2018年7月6日收盘,建筑PE(ttm)分位值为9.60%,PB分位值为5.15%,从估值角度看,板块下行空间有限。

    重点公司及动态

    短期继续看好大建筑因政策博弈带动的估值反弹机会,推荐超跌及业绩增长稳健(葛洲坝、中国建筑)和低利率敏感度个股(金螳螂、中国化学),关注大股东增持(岭南股份、四川路桥)且中报高增长个股。

    风险提示:基建投资增速超预期下行;信用债违约频发致市场系统性风险。