石化行业周报:油价中高位运行,石化产业链景气度高
行业观点
根据EIA最新数据显示,美国6月29日当周EIA原油库存+124.5万桶,预期-500万桶,前值-989.1万桶;EIA库欣地区原油库存-211.3万桶,前值-271.3万桶;EIA汽油库存-150.5万桶,预期-75万桶,前值+115.6万桶;EIA精炼油库存+13.4万桶,预期-68.5万桶,前值+1.5万桶。同时美国的原油产量已经连续四周保持在1090万桶的纪录高点,比去年同期高出16.6%,但受制于管道运输瓶颈影响,产量增速已经放缓。
EIA预估2018年美国原油产量平均为1070万桶/日,同比增长140万桶/日,EIA预估2018年全球石油需求增长幅度176万桶/日,高于美国原油产量增长幅度。同时叠加产油国超高的减产执行率,国际原油供需已经处于紧平衡状态。虽然本周美国的原油库存意外增加,但受主要产油国供应中断威胁以及全球石油需求稳健影响,国际油价继续保持中高位运行。
油价上涨上游推荐拥有油气资源的中国石化和新奥股份、下游推荐炼化板块保持高景气度的上海石化和华锦股份,石油工程领域推荐行业底部复苏的海油工程。
板块表现:
本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘1.66个百分点。其中金禾实业、广汇能源、石大胜华分别跑赢大盘3.41%、1.78%、0.70%,表现较好;而安诺其、华锦股份、东华科技分别跑输大盘6.43%、4.98%、4.09%,表现较差。
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风险提示:国内外需求放缓;国内外油气价出现超预期的波动。