通信设备Ⅲ行业:栉风沐雨晴空渐近,看好下半年通信行情

一周市场回顾本周上证综指下跌3.52%,申万通信指数下跌2.82%,通信行业总体表现强于大盘。其中通信设备指数下跌2.72%,通信运营指数下跌3.44%。

    重点新闻评论5G:中国移动宣布将于明年2月采购5G 智能手机:5G 网络和终端是5G 商用的两个基础条件,中国移动此次发布《5G 终端产品指引》为终端设备厂商定下明确研发路标,并制定详细终端产品指引,为5G 商用奠定了坚实基础。

    物联网:2022年全球物联网支出将达3670亿美元,中国为最大市场:2020年之前为物联网连接爆发期,阿里巴巴年初提出5年增加100亿连接,华为、高通加速推动芯片成熟,运营商加速网络完善,2018年平台型巨头企业推动下,行业应用将加速爆发,重点看好车联网和智慧城市/家庭等垂直行业应用先起。

    光通信:Finisar 即将为VCSEL 新工厂举行剪彩仪式:智能手机的3D 感应模组渗透率持续提升, VCSEL的消费级市场正逐渐打开,是光通信市场的10-100倍。全球消费级VCSEL 芯片的供应商主要包括Lumentum、Finisar 和II-VI 等,2017年以来,相继通过新建或收购厂房扩产满足需求,驱动行业持续高增长。

    重点公司公告

    1、海格通信:控股股东通过定向资管计划增持公司股份;2、中海达:牵头设立广东省卫星导航与位置服务产业技术创新联盟;3、中兴通讯:自愿性公告。

    本周专题研究:栉风沐雨晴空渐进,看好下半年通信行情2018上半年,申万通信指数下跌27.14%,同期沪深300指数下跌12.90%,通信行业跌幅第二。通信板块大幅跑输大盘,主要原因有:1)贸易摩擦,通信设备出口占比高,实为美企中国代工,与上市公司关联度极低,但市场情绪仍然受到影响。2)通信设备商中兴通讯,受美国商务部制裁,公司Q2进入“休克”模式,部分上下游产业链企业受影响。3)2018年运营商资本开支继续下降,板块业绩承压。截至6月底,通信行业整体估值(TTM)为31.97倍,达到近5年左右来的最低点,主要龙头标的估值持续下降。板块估值深度回调,细分高增长行业投资价值加大,龙头标的性价比凸显。

    风险提示:

    1. 由于产业链成熟度或需求不足,5G 规模商用进度放缓;

    2. 贸易摩擦愈演愈烈;

    3. 中兴事件仍存不确定性。