华泰证券黑色金属行业周报(第二十七周)

本周观点:环保或支撑后期钢价、利润

    环保限产若使钢价暴涨,钢铁板块或有主题性炒作机会;若钢价仅小幅上涨,则钢铁板块上涨仍需等待市场预期好转。前期观点不变,对下半年制造业、地产投资保持乐观;市场预期或可关注钢铁债发行期限、利率变化。

    上周回顾

    上周沪深300下跌4.15%,申万钢铁指数下跌4.02%。受与美国贸易冲突、人民币持续贬值等因素影响,大盘表现弱势、钢铁板块下跌。据mysteel报道,唐山要求全市钢企、焦企分别在2018年10月底、2018年9月底前达到超低排放水平,并完成烟气脱白治理,凡达不到要求的将实施停产整治。此外,国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,重点区域包括京津冀及周边、长三角及汾渭平原。环保对钢铁供给的束缚增强,或进一步改变钢铁的供给曲线,现货价格及利润将有望获支撑。

    重点公司及动态

    标的上可关注南钢股份、鞍钢股份、大冶特钢等,或受益于制造业投资增速上行。7月5日,鞍钢股份公告称鞍钢集团拟将持有的3.6亿本公司A股股份(约占总股本的4.98%)无偿划转给电建集团。在2017年下半年,鞍钢集团将鞍钢股份8.98%的股权无偿划转给中国石油天然气集团公司。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。