华泰证券房地产行业行业周报(第二十六周)

本周行业政策风向从严趋紧,国开行暂停棚改贷款事件持续发酵、七部委开展联合整治行动、多地限制企业购房资格、发改委限制房企海外发债、一财网再论房产税的征收。虽然国开行并未明确回应棚改传闻,但是考虑到棚改贷款对地方政府隐形债务的增加,降准之后PSL基础货币投放作用的预期下降,以及低库存格局下棚改继续刺激可能造三四线房地产市场势头过热,我们认为后续棚改政策的变化依然具有一定的不确定性,如果棚改支持力度下降,三四线城市的成交增速将面临一定的压力。

    我们认为虽然行业政策基调存在继续从严的风险,但是短期依然具有一定的销售惯性,TOP50在行业集中度提升过程中的相对优势和主动权依然明显。建议继续关注绿地控股,新城控股,中南建设,金地集团等。