有色金属行业周报:下游需求有望转好,坚定推荐钴、锂

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:李伟峰 日期:2018-06-25

本周核心观点

    上周美元指数94.55(-0.28%),基本金属整体表现疲软,两市仅镍价收涨,其余品种全线回调,其中锌价下跌幅度超5%。小金属方面,钴价继续下跌1.69%至58 万元/吨,电池级碳酸锂价格下跌7.14%至13 万元/吨。贵金属方面, COMEX 金价下跌0.85%至1271 美元/盎司。 消息面上,印尼贸易部公布5 月精锡出口量为12493.35 吨,同比大增79%, 我们认为5 月初贸易部集中向12 家公司发放全年出口许可是5 月出口数据大增主要原因,无需过多担忧。据smm 数据,5 月国内三元材料产量1.2 万吨,同比持平,同时由于当前钴、锂价格调整,中游厂商采购谨慎, 积累库存意愿不强,产业链仍处于负向反馈,但我们认为随着6 月份新能源汽车补贴新政实施以及5 月份国内手机出货量增速转正,下游需求有望进入旺季。

    行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

    推荐组合

    核心组合:江特电机、洛阳钼业、东睦股份、锡业股份、久立特材

    上周行情回顾

    上周沪深300 指数收报3174.83 ,周涨幅-7.70%。有色金属指数收报3608.90,周涨幅-3.85%。 上周有色金属各子版块,涨幅前三名:稀土(-4.11%)、铜(-6.47%)、黄金(-6.57%),涨幅后三名:锂(-10.21%)、金属新材料(-11.35%)、磁性材料(-12.13%)。

    风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期

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贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 34 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
贵州茅台 28 买入 买入
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华泰证券 27 持有 买入
上汽集团 26 买入 买入
五粮液 26 持有 买入
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行业关注度

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电子信息 419 73 226
汽车制造 364 30 216
钢铁行业 340 28 212
化工行业 278 52 96
电子器件 277 48 156
金融行业 276 23 134
生物制药 242 42 138
建筑建材 239 33 122
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酿酒行业 180 16 103
家电行业 180 14 111
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酒店旅游 179 20 62
交通运输 162 22 75
食品行业 146 21 68
有色金属 141 33 56
商业百货 136 19 79