传媒互联网行业:短期事件压制板块情绪,错杀中把握龙头布局机会;关注互联网龙头回归&世界杯&暑期档行情

市场走势回顾。

    上周传媒板指下跌1.65%,上证综指下跌0.26%,深证成指上涨0.36%,创业板指上涨0.12%。上周板块涨幅前三:亚夏汽车(30.16%)、宣亚国际(13.18%)、丝路视觉(7.21%)、;板块跌幅前三:华谊嘉信(-23.73%)、雷曼股份(-19.06%)、暴风集团(-17.91%)。年初至今板块涨幅前三:亚夏汽车(185.18%)、平治信息(96.20%)、上海钢联(58.61%);板块跌幅前三:*ST富控(-82.23%)、乐视网(-74.56%)、*ST巴士(-73.92%)。

    核心观点。

    演员签订“阴阳合同”涉税问题持续发酵,上周影视板块出现较大回调。短期看,涉事演员及相关作品面临较大监管风险;但长期有利于行业规范化和集中度提升,演员成本望得以控制,合理合法缴税不会增加公司成本,利好运作规范的龙头上市公司。错杀中推荐板块优质标的,精品剧龙头(2H18望确认S级大剧《沙海》《风暴舞》等,网生及国际化打开长期空间,中美合拍大剧《上海1920》Q3开拍)(18P/E18.4x)、华策影视(18P/E22.7x)。

    上周国产游戏运营备案入口暂停,我们及时点评认为此次事件系机构改革影响,或表明相关机构改革进程进入实质调整阶段。从趋势看,针对网络游戏监管力度将会增强。关注影游龙头复牌进程(《武林外传》超预期,期待腾讯独代产品表现)(18P/E23x)。

    互联网板块,上周监管层正式发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等9个文件,首批6只“独角兽基金”于6/6正式获批并有望本周开售,小米有望将成首家CDR公司。在CDR主题带动下海外互联网板块表现强劲,哔哩哔哩6/8单日涨幅16.8%,持续看好其自循环生态和社交壁垒下的长期货币化空间,关注新游上线进程;腾讯自底部推荐涨幅10%,游戏新品上线推动业绩稳增,社交广告和小程序爆发打开更高空间;关注爱奇艺、虎牙。

    建议重点关注世界杯及暑期档电影行情。俄罗斯世界杯将于6/14至7/15举办,优酷获网络直播权,建议关注体育板块标的当代明诚等。暑期档多部优质国产电影上映,《影》(完美/张艺谋)、《一出好戏》(光线/黄渤)、《西虹市首富》(开心麻花/新丽)、《狄仁杰》(华谊/徐克)等,票房望迎15%增长,建议关注相关内容及院线龙头,影视龙头(《超时空同居》超预期,暑期档预计上映《一出好戏》《动物世界》《查理九世》等);横店、中影等。

    其他A股标的,建议关注细分板块龙头。游戏板块继续推荐金科文化;教育板块关注亚夏汽车、民生教育;推荐关注风语筑。团队关注核心个股还包括阿里巴巴、阅文、好未来、骅威文化、中南传媒、快乐购、三七互娱、吉比特、瑞思等。