电子行业2018年第21周周报:重金购买ASML设备,全力追赶先进制程

上周行情回顾:上周,费城半导体指数下跌0.39%,台湾电子指数下跌1.11%,申万电子指数下跌0.13%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第20。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块上涨的有电子系统组装板块上涨了2.29%,其他电子板块上涨了1.50%,印制电路板板块上涨了0.12%。上周电子板块中,有75家公司上涨,9家公司持平,136家公司下跌。其中涨幅比较大的公司是璞泰来(+10.97%)、劲胜智能(+10.68%)、超华科技(+9.63%)、天华超净(+8.80%)、百华悦邦(+16.37%)。

    本周行业观点:上周,日经亚洲评论报道中芯国际已经向ASML购买了一台EUV光刻设备,其光源波长为13nm,价值1.2亿美元,可用于7nm及以下工艺。同时长江存储也迎来了自己的第一台光刻设备-ASML的193nm浸润式光刻机,价值7200万美元,用于14nm~20nm工艺。光刻机的光源是世界级的工业难题,目前最主流的是深紫外曝光技术(DUV),主流工艺采用的就是ASML的193nm光刻机。业界认为,7nm就是DUV的极限了,下一代技术为极紫外(EUV),其光源下降到了13nm。根据四月份芯片制造上公布的最新制造工艺进展,台积电7nm工艺已经成熟并已经量产,但还是依赖于193nm沉浸式光刻和多重pattern,其7nm改进版预计年底前试产,并将首次采用EUV;三星已经完成7nm的新工艺研发,其7nm工艺采用了EUV技术;英特尔虽然推迟了10nm的量产时间,但2014年开始就已经进入了14nm制程。与国际芯片制造先进企业相比,中芯国际还在14nm上苦苦挣扎,尚未量产。我国IC制造企业相继购买ASML的设备体现了各企业在制程上追赶国际先进厂商的决心。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

    重点推荐公司:京东方A:京东方成立于1993年,是全球领先的半导体显示厂商。显示器件为公司最主要的业务,在该领域公司具有极强的竞争能力。2017年京东方笔记本电脑、智能手机、平板电脑液晶显示屏的市占率位居全球第一,电视、显示器液晶显示屏市占率位居全球第二。目前来看,智能手机、平板电脑、笔记本电脑都已经进入了成熟期,未来对LCD需求增速较快的是电视。京东方共计拥有九条TFT-LCD生产线,其中五条为高世代线,生产效率高,且顺应了液晶显示屏大尺寸发展的趋势。京东方在AMOLED领域的布局较早,目前拥有三条柔性AMOLED产线,成都产线已于去年10月投产。未来,随着AMOLED技术的进一步成熟,AMOLED在智能手机和电视中的渗透率将不断提升,京东方有望在该领域也成为龙头企业。在智慧系统事业群,15、16、17三年,公司先后通过自主研发及并购完成了智能制造、智慧零售及智慧车联业务领域的布局。在健康服务事业群,公司已经形成了以数字医院为线下载体,以移动健康设备为端口,可以为客户提供优质的健康医疗服务的移动健康管理平台和生态系统。随着智能制造、车联网、健康服务等产业的快速发展,智慧系统及健康服务事业群可以为公司提供较好的盈利来源。

    风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。