环保工程及服务行业:全国钢铁超低排放征求意见稿发布,龙净环保显著受益

标准再次收紧,改造市场扩容。生态环境部发布钢铁超低排放征求意见稿,烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量16%条件下,颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50毫克/立方米;其他污染源分别不高于10、50、150毫克/立方米。此次标准相比去年出台的修改单再次大幅收紧,排放标准比肩火电超低排放,经测算仅钢铁烧结领域提标后改造市场空间即达600亿以上,叠加球团等其他工序,未来钢铁领域环保改造空间超过千亿。

    地域逐步推进,利好龙头企业。意见稿明确,到2020年10月底前,京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气污染防治重点区域基本完成超低排放改造;到2022年底前,珠三角、成渝、武汉及其周边等区域基本完成;到2025年底前,全国力争实现超低排放。此前,唐山、邯郸、洛阳、安阳等多地出台相关政策率先启动超低排放改造,而伴随此次文件出台,我们认为全国钢铁领域环保改造的投招标高峰期即将到来。此外,分区域推进将带来改造市场的逐步释放,对于龙头企业带来两方面利好:1)全国超千亿市场实现切分,龙头企业避免了项目订单快速爆发带来的人员、项目资源上调配的困难;2)先行地区优质项目的示范性和品牌效应突出,为后续拿单提供更多支撑。

    半干法优势突出,有望成为主流技术路线。钢铁领域脱硫脱硝改造主要有活性焦法、半干法和湿法三条技术路线。相比而言,活性焦法颗粒物处理效果欠佳,同时后续产生危废,此外投资和运营成本也显著高出其他路线;而湿法的后端浆液和白烟问题对环境的影响较大,从去年地方推广情况看存在政策风险。半干法后端有固废处置问题,但相对来说仍然是性价比最高且环境友好的处置方式。而在技术推广方面,去年年底投运梅钢3号烧结机脱硫脱硝项目采用了半干法技术,是目前唯一可稳定达到超低排放标准下的示范项目,标杆效应突出。

    随着钢铁超低排放标准政策发布,我们认为脱硫脱硝改造市场招投标高峰期到来,市场快速扩容,而分区域推进的方式将带来空间的逐步释放,龙头企业显著受益。建议关注龙净环保。

    风险提示:非电项目拓展不及预期。