轻工制造行业周报:1-5月住宅销售面积同比增长2-3%,国内木浆价格小幅下跌

上周行情回顾 上周沪深300指数下跌0.69%,轻工制造板块指数下跌4.03%,跑输大盘3.34ct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第19名。子板块中,家具板块表现相对较好,上周仅下跌2.88%。 个股中,上周涨幅居前5名的是环球印务(+9.05%)、邦宝益智(+8.58%)、姚记扑克(+7.19%)、昇兴股份(+6.31%)、*ST中富(+6.08%);跌幅居前的是青岛金王(-30.58%)、德艺文创(-23.52%)、瑞贝卡(-20.26%)、康旗股份(-16.80%)、陕西金叶(-14.10%)。

    重点数据跟踪 6月15日,国内木浆价格为6185元/吨,较前一周下跌0.44%。国废价格为2967元吨,较前一周上涨1.58%;美废、欧废到岸价分别较前一周上涨3.1%、2.1%,日废到岸价持平上一周。白板纸价格为4900元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5493元/吨,较前一周下跌4.79%;箱板纸价格为5460元/吨,较前一周下跌1.21%;瓦楞纸价格为4808元/吨,较前一周下跌1.03%。双铜纸价格为7067元/吨,持平前一周;双胶纸价格为7300元/吨,较前一周下跌0.45%。溶解浆内盘价格为7360元/吨,较前一周下跌0.14%。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1-5月份住宅销售面积同比增长2.3%;1-5月份家具类限额以上单位商品零售额同比增长8.9%。

    重要公告:1、顾家家居:年产97万标准套软体家具生产项目已建设完毕并达到预定可使用状态;2、曲美家居:回复上交所问询函;3、劲嘉股份:公司累计回购股份1085万股,占公司目前总股本的0.6884%,成交金额为9066.66万元;4太阳纸业:将太阳转债的转股价格由8.85元/股调整为8.75元/股;5、好莱客:174万股限制性股票将于6月21日解锁并上市流通;大亚圣象:6月6日董秘吴谷华以均价20.31元/股减持1万股。 本周观点

    家具:上周曲美家居发布回复上交所问询函并复牌,剔除套期保值影响2017年Ekornes估值约15倍。曲美有望通过收购Ekornes打开国际市场,同时Ekornes旗下stressless、IMG、Svane等品牌也将进一步丰富曲美家居产品矩阵,我们继续推荐曲美家居。此外,我们也推荐各细分赛道的一线企业,相关标的是定制家具行业的欧派家居、索菲亚,软体家具行业的顾家家居以及地板行业的大亚圣象。

    造纸:纸价方面,由于近期行业处于传统淡季,木浆及成品纸价均较前期高点出现一定回调。未来我们仍然看好行业持续景气,一方面,2018年全球木浆新增产能有限,外废政策趋紧使国废存在供需缺口,原材料价格有望维持高位。另一方面,2016-2017年造纸行业固定资产投资增速低位运行,行业供给增加有限。子行业中,文化纸竞争格局清晰,推荐太阳纸业。

    风险提示 原材料价格上涨;房地产销售下行。