工程机械行业跟踪:预计6月挖机销量同比增长50%~60%

预计5 月份挖机销量同比增长50%-60%:根据我们最新跟实业人士沟通的情况来看,估计6月份国内挖机销售约1.25万台,加上出口1500台左右,同比增幅约为50%-60%。近期国内很多地区即将进入梅雨季节,可能会影响到6月份项目开工及挖机销售。由于8月份已进入传统淡季,销量出现环比下降,考虑到主机厂目前仍有较多未交付订单,且去年淡季基数较低,我们估计同比增幅仍将维持较高水平。今年1-5月份挖机销量已达到10.59万台,参考过去的经验,今年挖机销量有望接近20万台,将创历史新高。 5 月份小松开机小时数保持高位,钢铁库存继续下降:根据小松官网数据,5月份挖机开工小时数为147.9小时,同比略降2.7%。这与我们与实业人士沟通的情况所印证,开工仍然处于高位,没有出现大幅下滑的情况。根据Wind主要城市钢材库存数据,截止上周(5月25日)库存为998.59万吨,较上周下降3.6%(上周库存降幅3.7%),钢铁库存进一步下降,与下游开工情况相互印证。

    中美贸易战开打,扩大内需有望成为经济稳定器:6月15日,美国政府宣布将对从中国进口的约500亿美元的商品加征25%的灌水,中国随即公布对原产于美国的659项约500亿美元的进口商品加征25%关税的决定。在中美贸易摩擦加剧的背景下,扩大内需有望成为稳定经济增长的选项,而宏观预期的变化有望推动工程机械板块修复估值。

    投资建议:考虑到二季度工程机械基本面超预期有望推动业绩超预期,我们继续强烈推荐工程机械板块,建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。

    风险提示:宏观政策面可能趋紧;后续开工情况不达预期等