化工行业:中美贸易战重启,化工进入需求淡季,低估值龙头防御为上

最新景气指数-5.08,上周景气指数-2.27。二级市场基础化工指数(中信)跌4.07%,上涨跌1.48%。 油价上涨,上周四WTI结算价66.89美元/桶,周涨1.43美元/桶。美国6月15日当周石油钻机数863口,环比增1口,前值增1口,近期油价受俄罗斯和沙特可能增产影响,下跌成为趋势,市场静待6月底OPEC会议,整体预计2018年原油价格中枢提高,炼化板块迎长期投资良机。

    受中美贸易战影响,周期板块方面,低估值龙头防御为上,本周继续推荐MDI、煤气化龙头、大炼化、有机硅、尼龙66、农药、染料:MDI全球寡头垄断,万华化学产能全球第一,石化、精细化工持续投产,化工第一龙头兼具高成长,重点推荐万华化学;原油中枢提高、中美贸易战打响,煤化工有所受益,同时煤气化龙头不断新增产能,重点推荐鲁西化工、华鲁恒升、华谊集团(醋酸价格同时大涨);大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化;国内一批化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝)正处于大炼化投产前夕,垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链,重点推荐恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化;有机硅集中度提高,2018无新增产能,重点推荐新安股份、合盛硅业;PA66产业链寡头垄断,龙头提价意愿强,重点推荐神马股份;粘胶短纤库存降至6.5天,价格突破15000元/吨,三友化工最受益,其次中泰化学。环保角度,重点推荐农药和染料:农药行业环保税和排污许可证实施,长期农作物需求企稳复苏,供需好转下价格普涨,重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达A;染料寡头垄断,环保趋严供给收缩,库存低位,需求爆发,重点推荐浙江龙盛、闰土股份、建新股份。 我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代,重点推荐新材料和盐湖提锂等主线机会:重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技;以及盐湖提锂资源端和技术端两类标的:盐湖股份、藏格控股、蓝晓科技。

    环氧氯丙烷:本周华东地区环氧氯丙烷的价格为11750元/吨,周涨幅为6.82%。主要原因是市场行情华东推涨之后,行情趋于稳定,华东主厂家强势推涨价格之后,市场传言华东厂家有检修计划,一时之间市场下游拿货积极。焦炭:本周焦炭的价格为2050元/吨,周涨幅为5.13%。液化气:本周液化气价格为4350元/吨,周涨幅为4.82%。