机械行业:挖掘机销量继续保持较快增长趋势,看好行业龙头及核心零部件供应商
根据中国工程机械协会统计数据,2018年5月国内挖掘机总销量为1.9万台,同比增71.35%,创历史同期新高。我们认为受益基建和房地产投资拉动等因素影响,工程机械制造板块整体景气度较好;另一方面,经过行业低迷期的洗牌,工程机械市场集中度进一步提升,加上设备更新换代及环保新规要求(2009-2013年销量高峰期产品基本需要更新),行业走出低谷,整体盈利水平改善较为明显。
工程机械尤其是国产工程机械产品今年以来销量同比增幅较大,同时核心零部件需求增长也较为明显。相比国外零部件供应商,国产品牌在价格及供货反应速度上更具优势,正逐步实现对进口产品的替代。
我们预计2018年工程机械行业仍保持较好景气度,看好行业龙头三一重工及核心零部件供应商恒立液压和艾迪精密
风险提示
油气价格下滑、政策推进不及预期等。