农林牧渔行业周报:5月存栏数据同降.关注生猪行情

川财周观点

    受端午节提振,猪肉价格迎来反弹。本周全国猪肉平均价格小幅上涨,屠宰场收购价格方面,由于节假日临近及前期养殖户亏损较多,收购难度支撑价格走强。存栏量方面,6月15日农业农村部公布5月全国400个监测县生猪存栏信息,生猪、能繁母猪存栏量,与上月同比分别下降1.9%、2.5%。数据显示,中小养殖场受环保及低价影响存栏出清持续,预计下半年需求逐步复苏,供需结构改善价格有望维持季节性上涨。建议短期关注业绩弹性高的生猪养殖企业,相关标的正邦科技及天邦股份,中长期关注受益于行业结构改善的龙头企业,相关标的温氏股份及牧原股份。

    鸡苗价格走强,供给偏紧将持续。本周主产区肉鸡苗平均价格为3.15元/羽,上涨8.62%;817肉鸡苗平均价格为0.64元/羽,上涨3.23%,行业维持反弹景气行情。由于父母代存栏已低至历史低点,随着下半年消费回暖,预计商品代鸡苗价格上涨将使得行业景气度维持,建议继续关注业绩改善明显、弹性较高的禽类养殖标的。

    中美贸易战火重燃,国内涉农产品或将迎来价格优势。本周商务部决定自2018年7月6日起,对原产于美国的农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品加征25%关税。此次加税涉及美国进口猪肉及大豆,由于美国猪肉进口量占比不高,对国内猪肉生鲜市场的影响程度有限。大豆方面,美豆率先开启下跌模式,CBOT期货价格周跌幅达6.41%,国内豆链价格短期有望上涨,但中长期看由于大豆蛋白来源的可替代性,下游饲料成本增加可能性不大。值得注意的是,加税清单中涉及工业乙醇,工业乙醇进口税率将增至70%,将提高国内乙醇燃料加工企业的价格优势,国产乙醇燃料销量和市占率有望增加。

    市场综述

    本周沪深300下降0.69%,农林牧渔指数下降2.77%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第24。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动-3.72%、-6.34%、-3.02%、-3.34%、-8.56%;个股方面,本周涨幅前五的股票分别是中粮生化、宏辉果蔬、北大荒、武进不锈、农发种业,涨幅分别为13.14%、12.83%、5.42%、4.39%、4.36%;跌幅前五的股票分别是绿庭投资、东方海洋、绿庭B股、天邦股份、ST景谷,跌幅分别为22.69%、19.52%、19.25%、16.64%、13.58%。

    行业动态

    农业农村部:2017年全国小龙虾全社会经济总产值同比增长83.15%。

    风险提示:环保政策执行不达预期,贸易战执行力度不达预期,市场需求低于预期。