军工行业周报:中美贸易战升级,军工板块持续调整

川财周观点

    本周军工板块持续下跌,地面兵装板块下跌较多达6.82%。近期CDR基金发售、独角兽上市、信用债违约、美联储加息等因素对市场流动性形成压力,同时中美贸易战持续升级,打压市场风险偏好,市场整体表现较差,军工板块作为高估值、高贝塔值板块跌幅居前。当前军工板块估值水平处于近三年来低点,2018年随着军改逐步落地、国防预算超预期增长,军工板块行业基本面有明显改善,叠加军工企业一般呈现下半年集中交付结算特点,我们认为,近期板块下跌为军工板块中长期布局带来较好机会。短期受中美贸易战影响,未来军工板块中自主创新能力强、存在进口替代可能且行业空间较大相关个股值得关注,如耐威科技、景嘉微、振芯科技、国睿科技、四创电子、中光防雷、星网宇达等相关标的。

    市场表现

    2018年初至今,军工板块累计下降21.55%。本周涨幅前三的板块分别是钢铁、房地产、非银金融,涨幅分别为3.08%、1.02%、0.95%;跌幅前三的板块分别是通信、计算机、国防军工,跌幅分别为7.89%、5.82%、5.79%。个股方面,周涨幅前五的个股为星网宇达、耐威科技、航天动力、新余国科、景嘉微,涨幅分别为21.77%、7.07%、0.21%、-1.17%、-1.52%。跌幅前五的个股为江龙船艇、航新科技、中国应急、安达维尔、*ST船舶,跌幅分别为18.57%、14.57%、13.84%、12.71%、11.17%。

    行业动态

    朝美领导人签署联合声明确定半岛无核和平目标。12日下午,在新加坡圣淘沙岛上的嘉佩乐酒店,朝鲜国务委员会委员长金正恩和美国总统特朗普微笑着交换签字文件,在闪光灯下再次握手。金正恩和特朗普当天在这里举行朝美在任领导人历史上首次会晤,并签署了一份联合声明。(新华社)

    习近平视察北部战区海军。习近平11日下午视察北部战区海军,强调要坚决贯彻新时代党的强军思想,坚持政治建军、改革强军、科技兴军、依法治军,贯彻转型建设要求,锻造海上精兵劲旅,坚决完成党和人民赋予的各项任务。(新华社)

    公司动态

    耐威科技(300456):公司发布2018年半年度业绩预告,公司上半年预计实现归属于上市公司股东净利润约4095.45万元-4818.02万元,同比增长约70.01%-100.00%。

    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。