稀有金属行业小金属周报:环保严查下,稀土价格上涨

锂:高续航里程发力,提振锂需求。续航里程更长、能量密度更高的优质车型有望在下半年产销进一步提速。2018年下半年纯电乘用车的产销结构中,续航里程超300公里,能量密度达140Wh/kg以上的车型占比有望上升,同时随着后续补贴的陆续下发,中游产业链资金紧张的局面得以缓解,下游对原材料的采购力度有望提高,锂的需求有望得到提振。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。

    钴:嘉能可与刚果(金)矿业公司和解。上周嘉能可与刚果(金)的国有矿企Gecamines和DanGetler达成和解协议,该协议结束了嘉能可旗下KCC在4月受到的法律诉讼,和解协议的达成消除了KCC的部分钴供给不确定性。但是通过对KCC历史数据和诉讼前项目生产数据的观察,KCC今年的实际钴产量仍有大概率低于其生产计划。此外刚果(金)新矿业法进入实施阶段,新矿业法的实施可能会进一步抬高钴矿成本。国内方面,在新一轮环保督查下,江西省生产企业出现大面积关停。在矿山端成本上升、冶炼端产能受限,钴供应放量受限的背景下,随着后续需求逐渐回暖,钴价有望再次上涨。相关标的:盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

    稀土:环保严查推动主流品种价格上涨。根据百川资讯信息,环保“回头看”进驻内蒙古自治区,包头地区多数稀土金属生产企业停产。江西省内多家稀土分离企业也进行停产,包含六大集团子公司等相关大企业,预计停产周期一个月,短期内供应量将下降,预计稀土价格会有进一步的上涨。相关标的:盛和资源、北方稀土,关注:五矿稀土、广晟有色。

    钼:钼系产品价格下跌。本周钼精矿市场表现较为活跃,现货库存不断消耗,钼精矿采购量加大,但是钼精矿报价大幅下跌。钼系列产品跟随钼精矿价格下行,相关标的关注:金钼股份。钨:钨系产品价格暂稳。APT的现货供应虽然紧缺,但继续上涨的空间有限,国内钨系产品基本维持高位稳固运行。环保小组的“再回头”使江西地区工厂再度停产,市场成交量低,目前市场主流行情僵持为主。相关标的关注:厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。

    锆:锆系产品价格坚挺。海外锆英砂价格维持高位,国内锆英砂市场供应紧张,现货依旧不多,由于下游市场需求不佳,国内锆英砂的价格持维稳运行状态。硅酸锆市场成交清淡。氧氯化锆由于环境严查,部分厂家现呈停产状态,整体市场的开工率受阻。目前市场库存整体不高,预计短时间氧氯化锆价格平稳运行。相关标的关注:盛和资源(全资子公司文盛新材)、东方锆业、三祥新材。

    镁:镁锭价格暂稳。本周镁锭价格暂稳。据百川资讯报道,受环保督查影响,内蒙古某镁厂暂停镁锭生产,提前进入设备检修期。目前镁企库存普遍偏低,下游买方观望情绪浓厚,上游硅铁厂暂未受到环保影响,若后续存在环保关停现象,预计后续镁价将有望上涨。相关标的关注:云海金属。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。