农林牧渔行业:猪价继续小幅反弹,禽价继续快速上涨

动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年,5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

    鸡苗价格快速上涨,毛鸡价格高位运行。第24周(6月11日-6月15日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价3.30元/羽,与上周相比上涨3.77%,同比上涨251.06%。肉毛鸡周均价3.97元/斤,环周比上涨1.38%,同比上涨29.42%,毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价3.33元/羽,与上周相比下跌2.92%;同比上涨540.38%。毛鸭周均价3.50元/斤,与上周持平,同比上涨25.00%。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

    巩固后再度上涨,猪价下半年反弹继续。本周猪价在前三周震荡巩固的基础上再度小幅上涨,6月份猪价重心震荡上移的概率较大,虽然供需矛盾有所缓解,但是多年的猪价历史走势告诉我们猪价下半年反弹一旦开启,其持续性一般至少会到9月初,但考虑到5月反弹速度快,预计6月猪价总体会呈现缓慢上涨的态势。当前的上涨仅仅是年内的季节性反弹,距离本轮猪周期的大底部尚远,考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利,今年并不具备产能大幅缩减的可能,对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019年年中才有可能出现。

    临储玉米拍卖成交率骤降。截至6月15日,临储玉米累计拍卖成交4519万吨,成交率为59.16%,本周吉林2015年玉米成交率大幅下降,只有28.52%(上周四成交率为52.70%),整体来看,周度成交率约30.87%,比上周下滑12个百分点。拍卖成交量足够2.5个月的消费量,下游库存高企,加上夏季深加工与养殖需求均处于淡季,拍卖降温。

    风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。