计算机行业研究周报:贸易战或将升级,对计算机行业主要是情绪面影响
贸易战或将升级,对计算机行业主要是情绪面影响
2018年6月15日晚,美国政府宣布将对自华进口的约500亿美元商品加征25%的关税。2018年6月16日凌晨,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。可以说,在美国公布了对华贸易制裁清单之后,中方采取了同等规模、同等力度甚至相同进程的对等反制措施。考虑到美方在之前曾表示若中方反制将加大制裁力度,未来贸易战将有较大可能继续升级。
从两国政府的加税清单来看,对计算机板块基本面影响非常有限,从中长期来看,国家对自主可控领域的支持力度会明显加大,对行业形成利好。贸易战或将升级,短期表现为制裁范围的扩大与涉及商品规模的提升,中长期可能演化为在技术、人才、金融、地缘等多维度的争端,美国可能在各领域对华采取主动限制措施。我们认为,贸易战对计算机行业主要是情绪面的影响,在风险偏好降低的背景下,计算机作为高估值行业面临一定的压力。
投资建议:贸易战或将升级,对计算机行业基本面影响非常有限,更多地是情绪面影响。建议投资者规避估值高质地一般的公司,推荐龙头公司,看好自主可控和云计算板块,重点推荐浪潮信息、用友网络、金蝶国际、宝信软件、汉得信息、东华软件、太极股份、中国长城等。继续看中期反转,首选工业互联网/云+国产化自主可控,存量“独角兽”有望价值重估
1)存量“独角兽”:上海钢联、生意宝、卫宁健康、长亮科技、浪潮信息、恒生电子、广联达、启明星辰、中科曙光
2)工业互联网/云:用友网络、金蝶国际、东方国信、汉得信息、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件
3)国产化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中国长城、中国软件、太极股份、启明星辰、美亚柏科
4)低估值二线龙头:易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五
风险提示:宏观经济不景气;政策风险;技术推广进度不及预期