金属行业周报(第二十四周):需求端出现可转迹象,或可持续

本周行业最新观点:需求端出现好转迹象,或可持续 上周钢铁板块表现强势,库存、价格等行业微观数据持续表现强势或是原因。我们认为微观数据持续向好有两方面的原因:一是环保限产改变钢铁供给曲线;二是需求端出现好转迹象,或可持续。我们在上期周报《关注制造业投资,钢铁板块或反转》中提及对下半年需求乐观,包括:房企或加快新开工回笼资金,5月工业用地成交继续增长、制造业投资向上确定性增强,地方新增债发行或加快基建建设。

    目前,部分逻辑得到5月数据验证,如前5月地产新开工面积累计增速10.8%,较4月上升3.5个百分点;前5月制造业投资累计增速为5.20%,较前4月上升0.40个百分点。

    行业关注公司及公司动态 我们认为下半年地产新开工及制造业投资向上确定性较强,螺纹、热卷、中厚板、特钢等品种将受益,可关注南钢股份、鞍钢股份、大冶特钢等标的。南钢股份中厚板、工业用材比例高,或受益于制造业投资,鞍钢股份PB(LF)仅0.91。

    风险提示:国内外宏观经济形势及政策调整;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。