银行业:房贷利率继续上升,息差有望好转

投资要点:

    本周(6 月11 日-6 月15 日)银行板块上涨0.27%,沪深300 指数下跌0.69%。个股方面,本周涨幅排名前三的是建设银行、招商银行和宁波银行,涨跌幅分别为:2.84%、2.62%、2.56%;涨幅排名最后的三名分别是张家港行、成都银行和江阴银行,涨跌幅分别为: 5.29%、-4.56%、-3.45%。

    市场连续两周大幅下行,银行板块具有一定的避险属性,具有相对收益。银行基本面稳健,表外回归表内,存贷款增长保持相对稳定: 从本周央行公布的5 月份社融统计数据来看,5 月份社融增量为7608 亿元,较4 月份少增7997 亿元,较去年5 月少增3023 亿元。5 月份人民币贷款增加1.14万亿元,较去年5月少增380亿元;人民币存款增加1.30万亿元,较去年5月多增1900亿元。

    月份首套房贷款利率为5.60%,较上月上升72 个BP。最新监测数据显示,2018 年5 月份全国首套房贷平均利率为5.6%,高于基准利率14.3%,较去年同期上升18.39 个百分点,较4 月份上升0.72 个百分点。在监测的35 个城市首套房贷款平均利率中,最低值为上海5.15%;最高值为郑州6.03%,首次突破6%。国有四大行首套房贷平均利率均已超过基准利率13.6%的水平。

    资产质量整体可控,不良资产的确定将更加标准化。本周银保监会主席郭树清在2018陆家嘴论坛上表示,我国银行逾期90天以上贷款与不良贷款的比值已经从120%降至100%以内,银行应加大不良处置力度,提高资产质量;目前26家上市银行中逾期90天以上贷款/不良资产余额超过100%的有10家:华夏银行、平安银行、民生银行、成都银行、杭州银行、交通银行、南京银行、中信银行、北京银行和光大银行。

    投资建议:本周依然持谨慎态度,重点关注综合竞争力强的招商银行、工商银行。

    风险提示:严监管的政策风险;信用风险;市场风险。