房地产行业1-4月地产统计数据点评:单月销售重新转负,静待边际改善空间

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈慎 日期:2018-06-15

土地端:土地市场趋于平淡

    量价增速双双回落:1-4 月,土地购置面积同比减少2.1%,较1-3

    月回落2.63 个百分点;土地成交价款同比增长13.6 %,较1-3 月

    回落6.7 个百分点。1-4 月土地购置增速相较1-3 月略有所回落,

    整体增速依旧处于低位。我们认为主要原因在于去年基数开始提

    高,以及当前融资环境持续收紧但调控政策仍旧不放松。

    投资端:投资韧性持续

    新开工重新回落:1-4 月,房屋新开工面积同比增长7.3 %,较1-3

    月回落2.3 个百分点。本月新开工增速重新回落,我们认为原因

    还是在于销售端依旧不乐观,尽管当前库存处于低位,房企有动

    力加大新开工力度,但是预售证的管制和限价等调控政策的延续

    导致销售端的不畅通,房企对是否加大新开工力度仍保有一定的

    观望心态。投资韧性持续或是土地购置费延期计入:1-4 月房地

    产开发投资同比增长10.3%,较1-3 月略降0.1 个百分点。投资累

    计增速在上月创近三年来新高后,4 月继续保持高位,在新开工

    增速重新回落下,投资依旧韧性十足,其原因可能与1-3 月一致,

    即去年火热土地市场下分期支付的大量土地购置费延期计入本

    月投资,起到支撑作用。

    销售端:成交增速继续回落

    1-4 月商品房销售面积同比增长1.3%,较1-3 月回落2.3 个百分点;

    销售额增长9.0%,较1-3 月回落1.4 个百分点。分区域看,中西

    部地区销售量价齐增,而东部齐降。从我们调研及数据跟踪来看,

    全国销售端整体需求热度不低,尤其是从我们的中西部核心城市

    调研来看,热度仍然很高,且供需结构和政策有东部化的趋势。

    4 月销售有所下滑的原因主要在于,预售证整体依旧处于管控下,

    供给依然紧张,导致成交持续下滑。不过我们也看到,4 月上海

    出现了预售证集中放行的现象,供给弹性大幅释放,因此对于全

    年销售的判断,我们认为还需要保持对5、6 月份政策边际变化

    和供给弹性的关注。

    资金端:到位资金持续滑落

    1-4 月房地产开发企业到位资金同比增长2.1%,回落1 个百分点。

    其中,国内贷款同比减少1.6%,成为2016 年调控新政以来的首

    负个人按揭贷款同比下降6.7%,继续负增长。据融360 监测数据,

    4 月份全国首套房平均贷款利率已连续上涨16 个月至5.56%,二

    套房贷利率也实现12 个月连续上涨至5.91%。当前房企融资渠道

    全面收紧,相对而言,“融资集中度”的提升将是2018 年长期演

    绎的命题。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数