家用电器行业周观点:五一线下遇冷,难挡消费升级热潮
投资建议
近一个月以来,人民币兑美元汇率持续升值,目前稳定在6.3~6.4之间,出口型企业压力有望减小,从原材料价格来看,短期内呈涨价趋势,但18年以来已基本企稳,上游成本压力或有望趋稳,二季度提示关注过去一年业绩受到原材料涨价、汇率波动较大影响的标的。受“418”截流、过节出游人数增加、需求放缓等影响,“五一”家电销售遇冷,根据奥维数据,“五一”冰洗市场遇冷,线下销量分别同比下降32%和27%,但洗烘一体机同比逆势增长18.7%,5K+冰箱销量同比增长9.3%,结构持续提升;小家电线下市场“五一”同样遇冷,除料理机以外,多品类销量同比下滑;随着面板价格持续下行,彩电市场呈降价趋势,根据中怡康数据,清明节当周65寸电视价格线上和线下分别较元旦下降19%和14%。本周家电板块小幅回升,白电、小家电子版块为主。
个股方面,推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔;白电各品类需求依然强劲,推荐关注白电龙头格力电器、美的集团;黑电已显著复苏,多项数据持续验证,连续多月显现出底部回暖趋势,持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL 集团。
风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。