医药生物行业周报:医药浪潮有望填平低估洼地,消费升级盛夏高潮迭起

行业周观点总结

    本周海外风险事件趋于缓和,白马蓝筹出现调整,大盘整体波澜不惊微幅上涨,而医药生物则延续了强势表现整体跑赢大盘,相对全部A 股的溢价率继续上升。行业方面,国家统计局数据显示,2018年1-3月份,医药制造业规模以上工业企业实现主营业务收入6252.1亿元,同比增长16.1%,高于去年同期5.1个百分点;利润总额774亿元,同比增长22.5%,高于去年同期9.1个百分点。根据wind数据显示,2018年一季度医药行业规模以上企业(年收入大于2000万)利润总额同比增长22%,这其中部分原因包括:两票制低开转高开;一季度流感季节性因素的影响;消费类的医药产品在过年期间的放量;去年Q4一直延续到今年Q1的原料药涨价带来的业绩增厚。我们将上述几个影响因素进行拆分,尤其是剔除原料药板块涨价的因素后,整体规模以上医药企业利润增速大约在15%到20%,我们预计全年可能会维持在这样的水平。个股方面,上周各上市公司2017年年报和2018年一季报披露完毕,大部分公司业绩符合市场预期,部分公司表现略超市场预期,微观角度也印证了目前医药生物行业基本面依然强劲。