传媒周报:独角兽回归序幕开启,优质标的将获更广阔成长空间

一周行情回顾

    上周,沪指跌0.26%报3067.15点;深成指涨0.36%报10205.52点,沪深300指数涨0.24%报3779.62点,创业板指涨0.12%报1711.52点。两市成交.15亿元,同比大幅放量。申万传媒行业板块受“阴阳合同”事件影响跌1.83%报794.18点,板块表现弱于上证综指。

    上周传媒自选股涨幅前五分别为亚夏汽车(30.16%)、宣亚国际(13.18%)贵人鸟(11.64%)、丝路视觉(7.21%)和大晟文化(5.28%);跌幅前五分别为华谊嘉信(-23.73%)、雷曼股份(-19.06%)、暴风集团(-17.91%)、梦舟股份(-13.92%)和华谊兄弟(-13.45%)。

    行业要闻及投资建议

    上周证监会正式发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等规章及规范性文件,对存托凭证的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排。6月11日凌晨,小米在证监会网站公开发行存托凭证招股说明书,成为首家申请CDR试点的企业,预计百度、阿里、网易、京东和腾讯都将陆续通过CDR登陆A股。

    根据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第41次《中国互联网络发展状况统计报告》截至2017年底,中国境内外上市互联网企业数量达到102家,总体市值为8.97万亿人民币。其中腾讯、阿里巴巴和百度公司的市值之和占总体市值的73.9%,沪深上市互联网企业占中国所有上市互联网企业市值7.7%。悬殊的体量差距将对A股市场的资金布局和流动产生较大影响,从而重塑互联网行业二级市场格局,一些壁垒较低,没有明显竞争优势的企业将面对必然的下滑趋势,壁垒高、成长性强的企业将获得市场给予的更大的估值空间。

    影视方面,崔永元曝光的影视圈“大小合同”事件持续发酵,引发影视板块连日下挫。此次事件或将成为行业内部调整,规范艺人收入的导火索,短期的股价下行不影响行业的长期价值投资逻辑,我们仍继续看好储备有大量顶尖IP资源,拥有持续产出头部优质内容能力的公司。

    风险提示

    1、游戏、影视等内容表现不及预期风险;2、重点关注公司未来业绩的不确定性;3、行业估值继续下行风险;4、行业竞争及发展不及预期风险;5、政策风险等。