商业贸易行业零售·精彩每周报:可选持续复苏,关注低估值百货

上周行业表现

    上周(05.02-05.04)商贸零售板块上涨1.73%,跑赢上证综指1.56个百分点。从各子板块看,百货板块上涨2.36%,涨幅最大;超市板块上涨1.10%,涨幅最小。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为27.10X;子板块中,贸易与连锁板块PE估值最低,分别为21.55X和24.14X;超市和零售板块估值最高,分别为54.31X和27.10X。上周商贸零售板块涨幅前五的股票是宏辉果蔬(16.1%)、王府井(12.8%)、天虹股份(10.5%)、莱绅通灵(10.4%)、跨境通(9.4%);跌幅前五的股票分别是人人乐(-4.7%)、顾地科技(-4.6%)、宏图高科(-3.9%)、*ST成城(-3.3%)、商业城(-3.3%)。

    本周投资策略

    主线一:2018Q1百货板块收入同比增长4.7%,自2016年开始行业持续回暖,建议关注低估值龙头及优质可选消费品企业。王府井,买入;天虹股份,增持;莱绅通灵,买入;飞亚达A,增持。主线二:2018Q1网络零售额累计同比增长35.4%,大幅高于社零总额8.07%的同比增速,叠加阿里、京东等中概股回归在即,建议关注电商板块投资机会,推荐苏宁易购,买入;南极电商,增持;跨境通,买入。主线三:超市行业强者恒强,集中度加速提升,建议关注步步高,增持;家家悦,买入;永辉超市,增持。

    行业重要资讯

    1)5月2日,小米集团正式向港交所递交了上市申请,有望成为港交所“同股不同权”第一股,这也将是2014年来全球最大IPO。2)步步高进军社区生鲜新零售业态,开出好爸爸生鲜。3)五一假期,京东X无人超市雄安新区店正式亮相,这家门店是京东X无人超市目前最大的一家门店,同时也是京东助力雄安新区建设的首个实际落地项目。4)J Sainsbury plc 将以75亿英镑,约合100亿美元收购Asda,合并后公司在英国杂货市场的份额将超越目前头号玩家Tesco PLC (TSCO.L) 乐购。5)森马拟8.44亿收购欧洲中高端童装企业Kidiliz集团。6)跨境电商开辟新“战场”,网易考拉海购开出首家线下店“海淘爆品店”。

    上市公司重要公告

    1)华联股份全资子公司华联海融拟使用自有资金不超过1亿元人民币购买华联汇垠稳健6号私募投资基金份额。2)南京新百因重大资产重组工作尚未完成,无法按期复牌。3)ST成城2016年、2017年度经审计的净利润为负值,上海证券交易所将对公司股票实施退市风险警示。4)我爱我家与中国建设银行股份有限公司签署《住房租赁业务战略合作框架协议》。5)翠微股份于2018年5月3日与西藏集义合作设立翠微新生活基金,规模为5.02亿元,公司出资5亿元,西藏集义出资200万元。

    风险提示:食品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。