家用电器行业:板块依旧景气,家电品类均价全线上涨

行情回顾。五月份上证A股涨幅2.33%,深证A股涨幅1.37%,创业板涨幅0.73%。申万家电子行业涨幅达到6.61%,在全部子行业中排第8。同期全部A股涨幅仅1.97%,家电板块领先4.64%。五月家电子版块市盈率为17.24,而四月为16.22,同比小幅上升,在全部子行业中排后八位的位置。同期全部A股市盈率为16.06。

    个股涨跌幅。在个股中,五月新上市的科沃斯涨幅最大,达到61.05%。家电子版块中,涨幅居前的主要是小家电,荣泰健康涨幅21.66%,莱克电气19.32%,苏泊尔14.65%;白电龙头中,海尔涨幅最大,达到18.32%,其次是小天鹅11.92%,格力和美的涨幅分别为8.46%和6.95%;黑电板块,涨幅居前的有海信电器,达到9.49%。

    原材料情况。目前原材料价格处于小幅回升的状态。截止2018年5月31日,长江有色铜的现货均价为51150元/吨,同比去年增长13%;长江有色铝的现货均价为14620元/吨,同比增长6.3%;1mm的冷轧板全国均价为4672元/吨,同比去年增长20.23%;ABS塑料价格为16150元/吨,同比增长12.54%。

    家电产品均出现上涨。从产品的均价上来看,1-4月,空调均价同比上涨5.31%,冰箱均价同比上涨13.37%,洗衣机均价同比上涨10.92%,彩电均价同比上涨5.14%,油烟机均价上涨5.89%,燃气灶均价上涨7.21%,消毒柜均价上涨6.29%。

    投资策略:根据产品的销量和价格情况来看,空调龙头格力以及冰箱洗衣机龙头海尔,量和价都保持很大幅度的上升,厨电中华帝的产品均价也都得到超过行业均价的提升。因此建议关注格力电器、青岛海尔和华帝股份。龙头企业的产品均价都在不断地提升,有利于提升公司自身的盈利水平,看好后续业绩持续向好,对行业给予“领先大市”的评级。

    风险提示:原材料价格上涨;人民币继续升值。