食品饮料行业4月数据点评:生鲜乳价格微降,啤酒产量增速提升,肉价下行

全国白酒产量增速放缓,茅台五粮液终端价维稳。18年4月全国白酒产量78.6万千升,同比增长2.5%;全国1-4月白酒累计产量352.4万千升,累计同比增长6.9%。一号店部分名优白酒2018年2018年6月1日价格环比5月4日价格:52度五粮液维持1,099元/瓶;53度飞天茅台维持1,499元/瓶;52度水井坊维持519元/瓶;52度剑南春下降20元至378元/瓶。

    啤酒产量增速提升,4月进口葡萄酒量价齐升。18年4月全国啤酒产量336.2万千升,同增6.1%;啤酒行业1-4月累计产量1,228.4万千升,累计同增2.4%。进口大麦价格4月为243.8美元/吨,环比3月上升10.9美元/吨,同比上升17.6%。4月全国葡萄酒产量5.7万千升,同比下降3.4%;18年葡萄酒行业1-4月累计产量23.8万千升,同降7.0%。4月葡萄酒进口数量5.73万千升,同比上升9.9%(3月上升29.4%);进口平均单价5,171美元/千升,同比上升26.9%。4月liv-ex 100指数311.7,同比上升3.0%。

    猪肉牛肉批发价下降,生猪存栏数同比持续下滑。商务部公布的2018年2018年5月25日鲜猪肉批发价17.2元/公斤,环比4月27日下降0.1元/公斤。

    4月生猪存栏量33,636万头,同比下滑1.5%,环比下滑0.8%。全国大中城市5月猪粮比5.54。2018年5月23日全国牛肉平均价63.83元/公斤,环比4月25日下降0.24元/公斤。6月第一周国内玉米现货价1,843元/吨,同比上升6.2%,国内豆粕现货价3,017元/吨,同比上升9.6%。

    国内生鲜乳价格微降,GDT 脱脂奶粉拍卖价环比持续提升。5月23日农业部主产区生鲜乳价格3.40元/公斤,环比4月25日下滑1.4%;2018年5月15日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,226美元/公吨,环比4月17日下降2.6%;脱脂奶粉合约价格2,047美元/公吨,环比4月17日上升7.0%。

    2月奶粉当月进口数量6.63万吨,同比下降11.1%;2月液态奶当月进口量3.68万吨,同比下降8.6%;2月鲜奶进口量3.51万吨,同比上升66.9%。

    餐饮业增速有所放缓,CPI 食品连续三月维持正增长。餐饮业2018年1-4月收入累计值12,736亿元,累计同比增速10.1%,增速小幅放缓;限额以上餐饮企业1-4月收入累计2,889亿元,同比增长7.7%。社会消费品零售总额2018年1-4月累计值11.9万亿元,同比增长9.7%。全国固定资产投资完成额2018年1-4月累计15.44万亿元,同比增长7.0%;2018年4月CPI食品同比上升0.7%,环比3月增速(2.1%)下降1.4个百分点。

    投资建议与投资标的区域白酒行情向全国化蔓延,重点关注次高端高增长、全国化提速、旺季前有望提价的洋河股份(002304,买入);改革稳步推进、业绩确定性高的五粮液(000858,买入);特A+放量、次高端占比提升的今世缘(603369,买入);渠道壁垒民营体制优势并存的口子窖(603589,买入)

    风险提示:经济低迷导致需求下滑,食品安全问题。