钢铁行业:专向复查启动,关注行业供需变化

上周行情回顾

    5月25日,螺纹钢HRB400(20mm)报收4065元/吨,周环比下降75元/吨;高线HPB300(8.0mm)报收4223元/吨,周环比下降75元/吨;普碳中板(20mm)报收4408元/吨,周环比下降11元/吨;热轧板卷(3.0mm)报收4287元/吨,周环比下降5元/吨;冷轧板卷(1.0mm)报收4649元/吨,周环比下降1元/吨;钢坯价格报收3620元/吨,较上周上升10元/吨。

    本周,钢材社会库存1134.78万吨,较上周减少77.58万吨。其中,全国35个主要城市螺纹钢库存565.88万吨,较上周减少41.31万吨;全国33个城市热轧板库存200.81万吨,较上周减少13.47万吨;全国26个城市冷轧板库存112.43万吨,较上周减少0.56万吨。5月23日,CIOPI报收233.87点,周环比下降11.86点。国产铁矿石价格指数报收229.20点,较上周微增2.32点;进口铁矿石价格指数报收234.58点,较上周下降13.99点。本周,钢铁(申万)指数报收2769.81点,同比下降3.07%。个股方面,永兴特钢、宏达矿业、海南矿业、浙商中拓、赛福天处于涨幅前五,涨幅分别为9.30%、7.67%、6.12%、3.80%、1.93%。三钢闽光、方大特钢、柳钢股份、华菱钢铁、韶钢松山处于跌幅前五,分别下跌12.37%、8.67%、7.51%、6.90%、6.34%。

    下周行情展望

    库存方面:本周钢材库存超预期下降,中厚板库存受下游造船、工程机械行业的快速复苏影响已降至五年最低点,五大品种中仅螺纹钢库存降幅小幅收窄。后期南方高温及梅雨季节或将影响下游需求,北方受影响相对较小,且前期环保影响停工较多,赶工有望持续。综合来看,预期市场需求仍将表现较好,预计下周库存仍有望继续下降。

    钢材价格:受本周统计库存降幅超预期影响,市场上周不乐观预期或有一定提升,钢材价格后期或有回暖。热轧卷板方面,当前市场资源相对不多,商家低价销售意愿不强,后期有望企稳回升。近期华南不华东价格基本持平,不华北价差在200元/吨左右,北方资源南下存在一定空间。综合来看,下周钢材价格有望继续震荡偏强。

    板块方面:5月24日徐州市政府召开会议,将在6月底前完成和启动推进停产企业退出、对9家钢企实施转移和技改、对3家钢企支持治理升级的方案,预计落实后当前市场供需紧平衡关系有望延续,对钢材价格或有支撑。吨钢毛利本周仍维持在高位震荡运行,盈利持续性较强,而个股连续回调,估值处低位,具备配置优势。

    推荐标的:华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份、三钢闽光、韶钢松山。建议关注:方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

    风险提示:供给侧改革不及预期,下游需求不及预期等。