机械制造业2018年5月周报第4期:油服设备行业春天已至,电动车全球化加速推进

重点推荐组合:应流股份(603308)、杰瑞股份(002353)、三一重工(600031)、精测电子(300567)、艾迪精密(603638)。

    最新观点:制造业减税、产业基金涌现等一系列利好政策频现,高端制造加速崛起,传统制造转型升级,机械设备整体景气度持续高涨。

    18Q2机械板块投资应立足高端,精选优质成长股。在OPEC 减产严格执行、原油供需再平衡下,受地缘政治影响,布油突破80美元/桶,看好油价中枢抬升下油服设备行业迎来春天;全球首台AP1000机组三门1号获装料批准,核电板块迎来重要催化剂,后续审批有望提速。基于变异性思维,重点推荐油服和核电板块。

    “两机”叶片:燃机叶片增量和存量备件需求庞大,年均规模超300亿元。GE 是全球燃机巨头,占据50%市场份额,E 级燃机全球装机量超过3000台。美国精密铸件PCC 公司是全球铸锻件龙头,拥有百亿美元收入体量,维持15%以上的净利率;70%收入来自航空领域。

    GE 每年为PCC 带来13亿美元收入,是PCC 第一大客户。应流股份已为GE 燃机定向晶叶片小批量供货,单晶叶片在研顺利;有望进一步获得GE 大批量订单,打开未来成长空间;重点推荐:应流股份。

    油服设备:在OPEC 减产严格执行、原油供需再平衡下,受地缘政治影响(伊朗制裁预期持续升温,历史上因制裁曾减少120万桶/日),布油突破80美元/桶,油服设备迎来春天。油服传导路径为:油价上涨-产能利用率提升-资本支出增加(采购设备),资源类和油服公司优先受益,其次是设备公司。细分领域的民营油服龙头公司,从2017年以来订单已显著改善,看好油价中枢抬升对油服行业需求的提振。

    重点推荐:杰瑞股份、海默科技;受益标的:中曼石油、通源石油。

    锂电设备:特斯拉上海成立全资子公司,仅在中国宣布放开外资新能源汽车制造商股比限制后一个月,期待未来大陆建厂。若特斯拉中国建厂,将加快相关电池厂商配套落地,利好锂电设备板块。与此同时,特斯拉入华,将加快推动国产新能源车商业化,摆脱国家补贴,而轻量化是提升电动车商业性的有效途径,利好汽车轻量化。重点推荐:

    先导智能、海源机械;受益标的:赢合科技、科恒股份、璞泰来。

    核电装备:EPR 与AP1000先后进入装料阶段,三代核电机组将进入批量建设期。核电“十三五”目标明确,到2020年中国在运和在建核电装机容量要达到8800万千瓦,目前装机缺口在3000万千瓦。预计三代核电将在“十三五”后期进入批量化建设阶段,每年将开工6至8台三代核电机组建设,对应设备投资年均约500亿元;核电行业招标提速,国内龙头公司将迎来业绩弹性。重点推荐:应流股份;

    受益标的:台海核电、通裕重工。

    本周报告更新:应流股份深度报告。