电力设备与新能源行业动力电池月度装机专题报告:4月动力电池装机量高增长,看好高端需求提升

新能源汽车高景气度持续,动力电池装机量同环比高增长 新能源汽车产销量保持高增长。根据中汽协数据,新能源汽车产销量分别为81217辆和81904辆,同比大幅增长117.7%和138.4%。

    乘用车产销量同比高增长,商用车产销量同环比增速超过乘用车。新能源乘用车产销量分别为69538辆和71872辆,同比分别增长106.2%和135.8%;新能源商用车产销量分别为11679辆和10032辆,同比分别增长225.4%和158.4%,环比分别增长96.7%和57.1%,均超过乘用车。

    乘用车A0级+A级上升趋势显著。A0级车销售10554辆,同比、环比分别增长652.8%和262.9%,在纯电动乘用车中的占比环比提升至18.7%;纯电动A级车销售16046辆,在纯电动乘用车中的占比环比提升至28.4%。

    动力电池装机量同比高增长,乘用车装机量占比最大,客车装机量同环比大幅提升。4月动力电池装机量约为3.76GWh,同比增长304.3%;其中乘用车装机量占比为60.6%;客车装机量同比显著增长2100.0%。

    三元电池装机量占比超一半,方形电池装机量最高 磷酸铁锂电池同比增速最高,锰酸锂环比增长最快,乘用车中以三元为主,专用车锰酸锂占比环比提升。磷酸铁锂装机量同比增速372.8%;锰酸锂装机量环比增长672.1%;乘用车三元占比92.9%,专用车锰酸锂占比环比提升16.1个百分点。

    方形电池占比最高且同比高增长,软包电池环比增长最快且占比环比提升,乘用车以方形电池为主,插混客车主力转为软包电池。方形装机量同比增长362.2%,占比达80.9%;软包装机量环比增长148.9%,占比环比提升3.4个百分点;乘用车方形占比77.0%,插混客车软包占比显著提升74.8个百分点至83.6%。

    比亚迪受磷酸铁锂拉动市占率居首,宁德时代三元装机量第一 比亚迪受磷酸铁锂装机量提升拉动居首位、孚能科技和亿纬锂能增长较大,宁德时代蝉联三元装机第一。受磷酸铁锂装机量提升拉动,比亚迪以1.35 GWh装机量居首位;孚能科技和亿纬锂能装机量分别为179.92 MWh和147.20 MWh,位列第四和第五名;宁德时代以0.77 GWh装机量居三元装机量首位。

    行业景气度维持高位,优质供应商持续受益 在新能源汽车行业发展高景气度延续,A0级、A级乘用车上升趋势显著,直接带动产业链高端化需要提升。我们看好:(1)具有高镍正极材料生产能力和技术研发优势的优质企业,推荐当升科技;(2)国内继电器领航供应商,推荐宏发股份;(3)行业格局逐渐清晰的电解液环节,建议关注天赐材料。(4)有望受益新能源汽车产销放量的动力电池厂商,建议关注亿纬锂能。

    风险提示

    新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。