机械设备行业:ap1000正式装料,三代核电不断走向成熟

【周末专题|AP1000正式装料,三代核电不断走向成熟】据中核集团官网消息,全球首台AP1000核电机组--浙江三门核电厂1号机组于4月25日获得中国国家核安全局颁发的首次装料批准书,并于当晚启动第一组燃料组件装载操作。三门核电的正式装料意味着全球首台AP1000核电机组设计、土建、安装、调试、生产准备等工作均已满足装料要求,即将投入运行。标志着我国三代核电技术不断走向成熟,在清洁能源占比持续提高的我国能源背景下,核电建设有望在未来迎来重启和加速。

    经济和政策观察:根据国家统计局,3月份制造业PMI为51.5%,升至一季度高点,制造业扩张提速,呈现稳中有升态势。5月3日,美国财政部长努钦及代表团抵达中国进行贸易谈判,人民日报评论:中美双方在北京就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论,并在有些领域达成了一些共识。从针锋相对剑拔弩张,到坐下来交换意见有商有量,中美经贸关系的这一变化,为全球经济的稳定向好释放了积极信号。

    市场表现分析:本周(5.2-5.4)市场表现平稳,沪深300指数上涨0.47%,创业板指数上涨0.51%,申万机械设备板块下跌0.30%。

    机械动态变化:根据工程机械协会的数据显示,3月份汽车起重机销量3666台,同比增长107.47%;3月叉车销量65378台,同比上涨18.73%。机械行业观点与组合:进入2018年,下游投资的实质回升继续推升机械设备行业的复苏水平,其中,产业升级带动的需求是最为迅猛;而在行业内部,市场份额和利润继续向少数优秀企业集中。我们汇总机械行业284家样本企业,2018年1季度营业收入同比增长22.0%,净利润同比增长36.1%,其中,净利润率的改善主要来自规模效应带来的费用率下降、资产质量改善带来的减值损失减少。随着需求水平提高,市场对于周期回落的担忧增加,现实与预期的矛盾交织呈现波浪式的发展,而贸易争端的演化,对短期和中期都具有深刻的影响。我们认为,下游产业出于自主发展、参与全球竞争的考虑,势必更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程,给机械设备企业带来新的发展机遇。基于商业化持续投入研发、具备新业务拓展经验的装备企业,将充分受益于自主核心技术这一重要产业趋势。行业需求回暖,企业财务改善,我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。

    推荐组合:三一重工、精测电子*、晶盛机电*、艾迪精密、拓斯达;同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业,包括:弘亚数控、龙马环卫*、长川科技*、恒立液压、杰克股份、中国中车、中集集团、柳工、徐工机械、克来机电、先导智能等。(标*为联合覆盖)

    风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。