电力设备新能源行业周报:动力锂电高镍化趋势明显,高镍三元、隔膜等相关细分品种受益

根据国家能源局发布的数据,今年一季度国内光伏新增装机9.65GW,同比增长22%,发电量351亿KWh,同比增长64%。与此同时,光伏企业一季度业绩也出现了大面积增长。据统计,45家A股上市光伏企业超过八成业绩增长,有7家出现亏损。从净利润看,共有16家企业的净利润破亿,合计净利润达到49.56亿元,占总利润的比例高达96.1%,体现了较高的行业集中度,但从另一个角度也能看出光伏企业之间,不同公司的差距较大。从净利润增幅看,近七成企业净利润实现增长,过半数企业净利润增幅超过了10%,有12家公司的净利润增幅超过50%,有6家公司实现了净利润翻倍增长,各环节上的龙头企业净利润增幅较稳定。总体来看,2018年一季度光伏行业增长势头较为强劲,但同时净利润向龙头企业集中的趋势也愈加明显,今年一季度业绩亏损的企业从去年一季度的4家增至7家,行业竞争情势更加严峻,但强者更强。我们建议继续重点关注户用光伏龙头正泰电器(601877.SH)、协鑫集团旗下重要的A股上市平台协鑫集成(002506.SZ)、受益光伏电站利用小时数上升的京运通(601908),以及阳光能源(0757.HK)。

    【风电】 2018年5月2日,李克强总理召开国务院常务会议,会议决定将采取措施将企业的工程建设项目的开办时间和工程建设项目的审批时间压缩一半以上,进一步优化营运商环境。会议将北京、天津、上海、重庆等城市定为试点,通过精简审批、分类管理和压缩流程,以实现流程优化和标准化。今年试点地区实现工程建设项目审批时间压缩一半以上,由目前平均200多个工作日减至120个工作日,明年上半年将在全国实现这一目标。这对于风电行业而言是十分有利的,将进一步提升风电建设项目的运行效率,为风电项目的审批、开工建设等提供便利,同时将降低项目成本,提高利润,为风电行业发展注入活力。我们继续重点关注受益国内风电装机拐点和海上风电发展的金风科技(002202.SZ)、天顺风能(002531.SZ),以及龙源电力(0916.HK)、大唐新能源(1739.HK)。

    【新能源汽车】 2018年4月新能源乘用车在零售方面继续增长,全月共销售乘用车54061量,同比增长10%左右。批发销售方面,4月日均批发销售3.7万辆,同比增长14%。近日,国家科技部高技术研究发展中心发布了关于国家重点研发计划的8个重点专项2018年度项目,正式将新能源汽车列入重点专项。“新能源汽车”专项共有25项入围,包括安全高比能乘用车动力电池系统技术攻关、高比能固态锂电池技术等。新能源车板块我们建议继续关注已经形成锂电闭环及三元材料进入CATL供应链的格林美(002340.SZ),完成对软包电池龙头上海卡耐并购的科陆电子(002121.SZ)、充电桩核心模块标的科士达(002518.SZ)。

    风险提示: 光伏市场持续低迷,复苏状况不及预期;风电新增装机不及预期;锂电上游价格下滑程度超出预期;电池装电量增速低于预期;新能源车补贴超预期调整等。