建材行业周观点:扩内需重回轨道,建材股估值有望修复

我们推荐建材开年三步走行情。

    水泥:本周全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为0.4%。价格上涨地区主要有浙江、安徽和湖北,幅度10-30元/吨,河南、甘肃两地公布上调50元/吨;无下跌区域。5月上旬,在需求稳定、库存偏低支撑下,水泥价格继续走高。5月下旬开始,预计南方地区雨水天气将会增多,除了价格相对偏低区域价格仍会推涨以外,其他高位地区价格将会趋于稳定;北方地区或将继续推涨,考虑到北方地区需求表现一般,价格实际执行幅度有限。整体来看,受益于低库位,以及大部分地区企业已做好淡季限产计划,水泥价格有望在高位稳定至5月底,进入6月后才会出现季节性回落。

    玻璃:本周末全国白玻均价1629元/吨,环比上周下跌11元,同比去年上涨132元。本周玻璃现货市场维持弱势整理态势,华中、华北地区价格继续下调,而华南地区会议计划上涨40元/吨以提振市场。

    当前因玻璃价格持续调整,经销商及加工厂多处观望状态,库存低位;

    玻纤:当前随着传统旺季的到来,玻纤需求进一步增加,劳动节后泰山玻纤、山东玻纤针对毡用纱、板材纱等产品再次提价100元/吨左右(前期已提价100-200元/吨),当前主流产品2400tex 缠绕直接纱价格仍维持在5200-5400元/吨上下。

    主要原材料价格:本周IPE 布伦特原油期货价格环比上升2.53美元/桶,至77.53美元/桶。重质纯碱价格环比上升150元/吨,主流送到终端价在2150元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格570元/吨,环比持平。

    建材行业策略:

    第一,我们认为目前市场对于“内需”的担忧正在逐步缓解,包括降准、中央政治局会议、财政部65号文等政治信号陆续出现;华东华南进入旺季后水泥价格已经5轮抬升,充分反映终端需求不差,A 股推荐龙头海螺水泥,港股中国建材,其他推荐万年青、华新水泥;玻璃推荐H 股信义玻璃,A 股旗滨集团;

    第二,推荐中国制造走出去,继续推荐中国巨石、福耀玻璃;

    第三,消费类品牌建材,18年演绎的大逻辑是龙头开发商市占率提升和加快周转,品牌龙头步伐将继续加速,推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、大亚圣象及三棵树;其他品种推荐丰林集团、再升科技;