汽车行业周报:环保压力持续,关注商用车排放升级和新能源车替代机会

周观点及投资机会

    本周北京发布PM2.5主要来自于移动源,其中柴油车是主要因素;深圳市政府规定自2018年5月1日起,新增营运类轻型货车全部为纯电动车。环保压力会推动商用车排放升级以及电动物流车的普及,这是长期趋势。

    我们认为今年在整个行业增速放缓,没有整体趋势的情况下,精选个股是关键。推荐逻辑如下:1、整车环节持续推荐宇通客车(看好5月份销量表现,6月份产品更新后盈利能力的逐步改善)、上汽集团(新能源乘用车Ei5、光之翼陆续上市,合资自主新品周期延续演绎强者恒强)。2、零部件企业持续关注两条主线:1)客户端:强势自主品牌及产品更迭的合资品牌的配套企业,2)产品端:符合行业节能、智能、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐:星宇股份、宁波高发、银轮股份。

    风险提示

    行业销量低于预期,政策不及预期。