有色金属行业周报:中美贸易冲突缓和,有色板块情绪有望恢复

中美贸易冲突逐步缓和提振全球需求预期:5月19日,中美两就双边经贸磋商发表联合声明,达成六点合作协议,包括实质性减少美对华货物贸易逆差;增加美国农产品和能源出口等。我们认为随着中美贸易冲突逐步缓和,有望提振市场对全球经济预期。本周LME铜下跌-1.41%,收于6824美元/吨;铝下跌-0.46%,收于2265美元/吨;铅下跌-0.53%,收于2335.50美元/吨;锌上涨0.13%,收于3097美元/吨;锡下跌-1.43%,收于20700美元/吨;镍上涨4.31%,收于14635美元/吨。我们继续推荐中长期行业周期向好的铜行业,推荐:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。

    环保大会成功召开监管高压或将压缩金属供给:本周全国生态环境保护大会在北京成功召开,会议提出要加强工业、燃煤、机动车“三大污染源”治理,深入推进供给侧结构性改革,强化督查执法,大幅度提高环境违法成本。我们认为今年自备电厂的督查有望成为电解铝行业重大催化剂,本周铝社会库存报环比下降6.7万吨,进入5月份以来库存已连续下降。我们认为电解铝左侧投资机会逐步凸显,我们推荐:中国铝业、神火股份、云铝股份。

    国内钴价平稳继续看好行业三季度行情:本周MB钴及国内钴价表现平稳,从上周的4月份新能源车产销数据来看,高端车型占比逐步提升,今年三元渗透率有望进一步提升。我们继续推荐:华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

    风险提示:美国加息超预期新能源汽车需求不足。