传媒周报第18期:2018“史上最强暑期档”怎么看?

本周投资建议与组合

    本周教育板块、腾讯生态圈、海外视频龙头(爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙)三大方向获较高关注度,我们看好视频行业未来1-2年的付费红利,海外大视频行业三大巨头在长视频、二次元、直播三大方向仍具备良好的空间,A股方面持续推荐龙头快乐购(芒果TV)的独特竞争优势——广告和付费会员均有望超100%增长,同时建议关注分众传媒、平治信息(腾讯流量生态)。

    电影方面:《复仇者联盟3》毫无意外的拉动了5月的票房,2018年暑期档热度高涨,大导纷纷回归,国产大片云集。或出于避开2018世界杯考虑,已率先公布明确档期的国产大片主要分布在7月10日至8月10日之间,我们维持全年票房20-30%的增速,建议关注有中长期逻辑支撑的横店影视(三线布局红利,有望实现业绩释放)、光线传媒、中国电影。

    游戏方面:腾讯网易相继公布2018年1季报情况,腾讯手游环比增长28%,同比增长67%,网易手游环比增长14%,同比下降20.5%,我们认为,腾讯的地位仍然稳固,网易处于产品换档期,整个手游行业的真实增长我们认为仍在20%,同时今年游戏主基调在二线公司的联合协作和腾讯开放式生态的合作力度加大,受买量成本压力、游戏政策、公司产品线排期影响,板块估值持续下降,产品质量此后会成为核心竞争力,我们认为二季度开始二线公司将进入产品期,重点推荐与腾讯开启合作的完美世界(腾讯游戏生态),建议关注仍具备长期竞争实力的短期超跌品种游族网络、三七互娱、吉比特。

    “史上最强暑期档”怎么看?

    我们认为,我国暑期档的逐步兴起成为第一大档期,是由我国电影市场快速发展、相关政策扶持以及观影人群年龄迭代和渠道下沉等共同因素推动所致。

    2017年暑期档回顾:档期票房收163.45亿元,同比增长31.71%;扣除服务费因素后,实际增速为23.41%。国产电影表现优秀,口碑质量有所上升,题材呈现多元化。从地区分布来看一二线城市观影人群仍为主力。

    2018年暑期档前瞻:堪称“史上最强暑期档”,大导纷纷回归,头部影片集中,竞争白热化,预计今年暑期档票房有望达到180-200亿元,同比增长10%-20%。