化工行业:原油价格大幅拉升,石化油服表现坚挺

醋酸、盐酸大幅上涨:本周在跟踪的116个化工产品中,上涨的品种有51个(较上周增加3个),下跌的品种有40个(较上周减少5个)。醋酸(10.63%)、盐酸(10.27%)、环己酮(6.82%)、辛醇(6.78%)、正丁醇(6.61%)周涨幅居前。维生素VA(-18.60%)、维生素VE(-13.33%)、R125(-9.52%)、苯胺(-6.44%)等跌幅较大。

    油价再创新高,LNG延续涨势本周WTI期货收于71.39美元/桶,较上周上涨1.06%;本周布伦特期货收于78.71美元/桶,较上周上涨1.98%。原油及成品油库存大降、全球原油需求旺盛及美元走弱等多重利好支撑国际油价稳步上涨。LNG上游液厂供货充足,个别进口LNG接收站补库量增加,外输槽批量受限,因进口气源的供应有限以及国产气源的供应紧张,天然气市场可能再度进入涨价模式。

    房地产销量环比上升,新能源车持续走强:本周监测40个主要城市土地推出量环比减少30%,成交量环比增加17%,出让金总额环比增加102%。新能源车方面,4月新能源汽车产销分别完成8.1万辆和8.2万辆,比上年同期分别增长117.7%和138.4%。今年累计产销达23.2万辆和22.5万辆,分别同比增长142.4%和149.2%,呈现产销逐步走强的特征。

    原油价格大幅拉升,石化油服表现坚挺:本周周内布油冲破80美元/桶,再创三年来新高,市场一致认为地缘政治风险加剧引发了人们对于原油供给的担心,我们认为持续走高的油价与WTI原油期货与期权基金持续走高的多空比密不可分,后续投资者获利平仓需求在当前全球货币趋紧、金融监管加强、市场流动性紧缩的大背景下,有可能触发油价回调。预计下半年布油的价格中枢在73美元/左右。油价上涨对石化中上游的炼化产品构成了成本支撑,也在一定程度上催化了周五的石化及油服行情,本周五中国石油和中国石化分别大涨7.33%和4.50%,油服板块更是纷纷涨停,我们认为,对炼化细分产品而言,芳烃、甲醇与油价相关性较强,对应PX-PTA-涤纶产业链而言,成本支撑明显,但利润水平有望逐渐向PTA、PX端转移,建议关注恒逸石化、恒力股份、荣盛石化、桐昆股份;同时建议关注油价上行背景下,PDH成本优势明显的标的如东华能源和卫星石化。