航天航空与国防行业:沈飞推出股权激励计划,军工企业混改加速推进

行情综述:

    本周市场整体表现平稳。上证综指报3193.30,上涨0.95%;深证成指报10672.52,上涨0.36%;中小板指报7341.24,上涨0.73%;创业板指报1836.75,上涨0.11%;中证军工指报8469.60,下跌1.25%。

    重点军情:

    国内要闻:我驻吉布提保障基地开展实兵实装实弹演练;中韩海警第二次高级别工作例会举行;中国首枚民营自研商业火箭发射成功。

    国际形势:俄试验最新型“大键琴-2”水下无人机器人系统;配有某巡航导弹的战舰将永久在地中海执勤。

    本周观点:

    我们认为全年军工板块仍有向上空间,本周中航沈飞发布股权激励草案,为主机厂进行股权激励开创先河,有利于公司业绩释放和兑现。此外,我们认为近期军工板块还需关注以下三个方面:1、军品定价机制改革:18年军品定价机制有望从论证阶段进入政策落地,将为总体研制单位的营业利润增大弹性空间;2、国企混改:当前各军工集团资产证券化率不足45%,在资产证券化目标指向下,18年军工集团资产证券化有望再次发力;3、军民融合产业基金:国家军民融合产业基金有望在国家政策的推动下和近期各地方政府纷纷成立军民融合基金的背景下成立,未来将为军工产业链提供持续动能。建议关注攻守兼备的军工标的:内蒙一机、中航飞机、中航机电、国睿科技、四创电子、菲利华。

    关注组合:

    长江军工组合第二十周市场表现:上周组合绝对收益0.11%,累计收益5.13%;相对中证军工取得1.36%超额收益,累计8.28%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位,建议重点关注:

    内蒙一机、中航飞机、中航机电、国睿科技、四创电子、菲利华。