医药周度观点:asco2018,中国创新走向世界报告要点
本周核心观点
ASCO2018年会将于6月1日至6月5日召开。ASCO(美国临床肿瘤学会,AmericanSocietyofClinicalOncology)是全球领先的肿瘤专业学术组织,宗旨在于预防癌症及改善癌症服务。ASCO学会拥有来自100多个国家超过40,000名会员,对于肿瘤用药乃至美国的医疗服务行业都拥有巨大的影响。
而对于资本市场来说,每年ASCO年会都是纳斯达克生物医药板块关注度和波动最大的时期。绝大多数抗肿瘤创新药企都会去ASCO会上发布临床数据,股价也往往随着临床试验的成功或失败出现较相应的大幅波动。
在本年度的ASCO2018年会上,中国创新药企如恒瑞医药、贝达药业等将首次“组团”发布关键性临床数据。随着中国创新药产业大潮开启,中国新药在ASCO上的组团亮相有望成为常态,中国创新开始走向世界。
本周,ASCO官网已经发布了药企临床数据摘要,我们也在第一时间为投资者详细梳理了中国药企的临床数据情况(详见正文)。我们持续看好中国药企向创新药的产业升级前景,继续重点推荐恒瑞医药、贝达药业等。
本周投资建议
目前医药板块TTM市盈率为37倍,2018年预测市盈率为33倍,仍处于较适宜的水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中:医药工业领域,我们重点看好:1)优质专科药企业,首推华海药业、普利制药,同时重点关注通化东宝、仙琚制药等;2)创新药及其配套产业链,首推恒瑞医药、贝达药业等。在其他细分领域中,我们认为:1)药店、医疗服务等领域的高景气有望长周期维持,股价有望延续良好表现。继续重点看好;2)流通、中药OTC等板块前期涨幅较小,仍然具备较好估值安全边际和稳健收益空间。重点推荐云南白药,关注上海医药、嘉事堂等。
上周行情回顾
上周医药生物(申万)指数上涨1.88%,在申万一级行业中排名第5位,分别跑赢沪深300及上证综指1.10pct及0.93pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为片仔癀(+11.33%)、白云山(+10.73%)及双成药业(+10.22%)。
风险提示:
1.创新药临床结果不达预期;2.创新药上市进度不达预期。