钢铁行业周报:钢价震荡趋弱,4月宏观数据不及预期,维持谨慎观点

钢铁供需面边际趋弱态势恐将延续。上周钢价震荡趋弱运行,印证了我们上周的判断。厂库+社库合计减量63.04万吨,库存降幅环比第三周下降。Mysteel统计247家钢厂高炉产能利用率81.53%,环比再增1.04%。受江西等地环保督查影响,Mysteel统计53家独立电弧炉厂产能利用率周降0.3个百分点至65.4%,仍然维持在高位。后续在钢厂利润高位、邯郸新疆等地高炉逐渐复产下,预计供给仍将边际增加。本周公布的4月日均粗钢产量255.7万吨,同比增长7.13%,可见目前供给端的压力仍然较大。需求端,受季节性因素的影响,5月末浙江地区也将进入梅雨季节,钢材下游需求的季节性趋弱仍将延续。

    4月宏观数据不及预期。上周二出炉的4月份宏观数据全线趋弱,印证了我们之前的判断。固定资产投资增速下跌0.5个百分点至7.0%,房屋新开工面积累计同比下滑2.4个百分点至7.3%,土地购置面积累计同比下滑2.6个百分点至-2.1%,房地产投资增速下跌0.1个百分点至10.3%,基建投资(不含电力)增速下跌0.6个百分点至12.4%。虽然近期市场对于财政货币政策转向的关注较多,但从市场交流的反馈来看,在经济数据未验证之前,市场对于宏观需求的预期仍将以偏悲观为主,4月宏观数据的向下态势恐将再次下修宏观经济预期。

    我们行业观点继续谨慎观望,维持钢价震荡趋弱判断。超跌后关注低估值标的南钢股份、华菱钢铁、柳钢股份。