有色金属行业周报:短期调整不改长期趋势,建议关注锡镍铝钴
本周行情回顾
本周上证综指收于3082.23点,周涨(跌)幅为0.35%;中信有色金属指数收于4829.38点,周涨(跌)幅为-2.26%,跑输大盘2.61个百分点,在29个中信一级行业中排名第26。中信有色金属二级板块中稀有金属、工业金属、贵金属板块跌幅依次扩大,涨(跌)幅分别为-1.25%、-1.81%、-6.34%。本周美元指数收于91.5062,周涨幅1.3%。基本金属价格普遍呈现出调整行情。LME铝、SHFE铝跌幅分别达10.59%、3.18%;LME锌、SHFE锌跌幅分别达3.10%、1.82%;LME铜、LME镍、LME锡跌幅分别达2.44%、6.60%、3.05%。国内外市场贵金属价格普遍下跌,COMEX黄金、SHFE黄金价格分别跌1.01%、0.99%;COMEX白银、SHFE白银分别跌3.30%、2.45%;国内小金属市场总体平稳,部分稀土品种价格有一定程度的回调。
行业观点
锡:据最新发布的海关数据,2018年3月我国锡矿砂进口量为8004吨,同比减少60.6%、环比减少59.1%;自缅甸的进口量为7942吨(占总进口量的99%以上),同比减少60.4%、环比减少59.25%,供给端收缩明显;而需求端预计将继续保持1-2%增长速度。目前,云南地区锡冶炼厂原料采购已现紧张,加工费由22000元/吨下降至17000元/吨,继续看好锡价未来的表现。
镍:受前些年镍价低迷的影响,很多冶炼厂亏损关闭而成为制约行业发展的瓶颈,供应端增长较为有限;需求端方面,占比为85%左右不锈钢领域今年预计保持5%左右的增长,新能源汽车高镍电池领域(目前占比5%左右)增速较快,未来将拉动镍需求。目前镍价处于历史低位,上行空间大。
铝:据最新发布的海关数据,2018年3月我国氧化铝进口量为3145吨,同比大幅减少98.06%,预计氧化铝价格将获得较强支撑,继续维持在较高水平;电解铝方面,行业基本面在逐渐改善,铝锭社会库存已出现下降趋势,铝价目前在成本线附近,下方支撑较强。钴:嘉能可旗下KatangaMining公司发布公告称子公司KamotoCopperCompany(KCC)因未能妥善解决资金纠纷问题而被二股东刚果金国家矿业公司(Gecamines)起诉并要求将其解散;与此同时,KCC银行账户和流动资产被DanGertler的个人公司Ventora入禀法院申请冻结,申请总额达22.8亿美元;而Katanga最新宣布将对KCC实行冻结令。近期一系列事件或无疑将为KCC复产进程蒙上一层阴影甚至导致其复产的停止,钴价受此影响或将进一步上涨。
建议关注
锡业股份、中国铝业、华友钴业。
风险提示
金属价格下行风险。