休闲服务行业周报:春暖花开,布局正当时

上周因五一小长假仅有3 个交易日,受中美进行贸易协商等因素,市场悲观情绪较前期有所缓和,带动各大指数有所回升, 其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.29%、0.99%和0.51%。从28 个申万一级行业指数上看,涨幅前3 位的分别是休闲服务、医药生物和家用电器,分别上涨2.60%、2.11%和1.87%;跌幅前3 位的分别是银行、采掘和计算机,分别下跌1.32%、1.18%和1.12%。休闲服务上周涨幅居第一,跑赢沪深300 指数2.13 个百分点。

    行业信息回顾:1)3 年内流量增长26%:TripAdvisor 定位不易,但对预订影响显著;2)5 月份出境游价格指数报告:近程亚洲游和海岛游热度有所回落;3)OTA 推老年游标准,争夺银发客群;4)共享民宿市场竞争进入“深水区”:平台化竞争转向品牌竞争;5)奢华酒店聚集三亚,海南大住宿新机会下竞争加剧;6)雅高斥资4.82 亿欧元收购瑞享酒店及度假村。

    受益于我国的消费升级、政策扶持及近年来我国旅游目的不断的完善及增加,内容日趋丰富,确保了我们旅游行业稳步发展。当下受中美贸易摩擦及不时的发生黑天鹅事件的发生,带动投资者情绪反复,但从17 年年报及一季报的业绩上看,休闲服务板块中多数上市公司业绩增速符合预期,且当前休闲服务板块的估值仍处历史低位,这便使休闲服务具有一定的抗风险能力,而且随着旅游旺季的逐渐来临,人们出行意愿的持续提升,有望继续推动上市公司的经营业绩,因此们认为当下布局休闲服务板块仍具有一定的可行性,短期龙头公司如有回调, 就是布局的良机。中长期我们依旧看好周边游市场(中青旅、宋城演艺)、自然景区龙头(黄山旅游)、出境游龙头(众信旅游)及免税龙头(中国国旅)等。

    风险提示:宏观经济意外下滑、相关行业政策低于预期、客流增速低于预期、自然灾害及安全事故等。